日前，中国证监会官网信息显示，长鑫科技集团股份有限公司（以下简称“长鑫科技”）已正式完成IPO（首次公开募股）辅导工作，距离提交招股书仅一步之遥。

　　若上市进程顺利，这家注册资本高达601.9亿元的国产DRAM（动态随机存取存储器）龙头企业，有望成为A股“存储芯片第一股”。

　　豪华团队护航

　　长鑫科技的IPO辅导始于2025年7月7日，由头部券商中金公司（601995.SH）和中信建投（601066.SH）牵头，辅导周期仅历时三个月。

　　值得关注的是，此次辅导团队规模罕见地达到34人，其中中金公司派出18人，中信建投组建16人小组，远超行业常规的5-15人配置。

　　有业内分析认为，如此庞大的阵容既反映了项目复杂性——长鑫科技业务链长、子公司众多，也体现了监管机构及市场对国产芯片龙头上市的高度重视。

　　辅导期间，公司同步完善了治理结构，选举职工代表董事并解决了部分股东的国有股权标识问题，为上市扫清制度障碍。

　　长鑫科技成立于2016年6月，主营业务为DRAM芯片的研发、设计与销售，产品广泛应用于智能手机、PC、AI服务器等领域。

　　其全资子公司长鑫存储是国内唯一实现通用型DRAM大规模量产的IDM（垂直整合制造）企业，技术进程与国际主流同步。2018年，长鑫存储研发出国内首颗8Gb DDR4芯片，2023年推出LPDDR5系列产品，填补了国产高端存储芯片空白。

　　目前，全球DRAM市场由三星（SSNLF）、SK海力士和美光（MU.O）三大巨头垄断，合计占据超90%份额。长鑫科技被寄予厚望，其崛起被业内视为中国打破海外技术封锁的关键一环。

　　Counterpoint Research预测，2025年长鑫科技DRAM出货量将同比增长50%，整体DRAM市场的出货量份额有望从一季度6%提升至四季度8%，DDR5和LPDDR5产品占比分别增至7%、9%，成为全球增长最快的存储芯片厂商。

　　千亿估值起飞

　　长鑫科技的资本化进程备受市场关注。据企查查，在IPO辅导完成后不出两日，10月10日，长鑫科技又完成新一轮D+轮融资，合百集团参投基金合肥长鑫投资长鑫科技4.5亿元。

　　此前2024年3月，公司还以108亿元完成新一轮融资，投前估值超1400亿元，创下国内半导体非上市公司估值新高。是次融资还吸引了存储芯片上市公司兆易创新（603986.SH）增资15亿元，合肥产投、建信投资等国有资本亦持续押注。

　　企查查App显示，长鑫科技股东数量达49家，其中国资背景显著：国家集成电路产业投资基金二期持股约9.8%，合肥市国资委旗下公司持股12.43%，安徽省投资集团持股8.88%。产业资本方面，美的（00300.HK）、阿里巴巴（09988.HK）等巨头均位列股东名单，形成“国资引导+产业协同”的生态体系。

　　长鑫科技冲刺IPO的节点，正值全球存储芯片行业进入新一轮景气周期。

　　2025年以来，受DDR4产能收缩及HBM（高带宽存储器）需求爆发影响，DRAM价格持续上涨。TrendForce数据显示，第四季度DRAM价格环比涨幅预计达8%-13%，HBM涨幅可能突破18%。

　　与此同时，国内互联网企业加码AI基础设施投入——阿里计划三年投资3800亿元于云与AI硬件，腾讯（00700.HK）、百度（09888.HK）资本开支亦有增加，进一步推升服务器存储芯片需求。东方证券指出，长鑫科技上市后，有望通过融资扩产驱动国产供应链升级，利好设备、材料等上下游企业。

　　尽管长鑫科技技术进展迅速，但短期内仍面临制程追赶、产能爬坡等挑战。目前其量产工艺仍落后国际领先水平1-2代，且全球半导体周期波动可能影响盈利稳定性。

　　此外，公司董事长朱一明同时兼任兆易创新董事长，两者在DRAM代工业务上的关联交易也值得关注。