8月27日晚间，冀东水泥（000401.SZ）发布2025年半年度报告。报告显示，面对上半年房地产市场底部调整、基础设施投资增速放缓导致的水泥行业需求下滑，以及市场竞争加剧的复杂环境，公司通过发力精益运营、强化战略布局、加快转型升级等举措，实现经营状况显著改善。上半年公司实现营业收入117.61亿元，同比增长4.82%；归属于上市公司股东的净利润-1.54亿元，同比减亏80.94%，经营活动产生的现金流量净额12.87亿元，同比大增54.59%，整体经营稳中向好。

　　聚焦市场营销强化行业引领稳住发展大盘

　　在行业需求承压背景下，冀东水泥将市场营销作为稳增长核心抓手，通过多维度举措巩固市场优势。一方面，公司加强与行业协会、主要竞合企业及政府部门的沟通协作，凝聚行业共识，推动精准错峰、刚性错峰与联动错峰落地，上半年产品销售均价同比上涨1.83%，有效维护区域市场生态稳定，缓解行业恶性竞争压力。

　　另一方面，以统一大市场建设为基础，根据京津冀、东北、西北等核心区域市场特点，灵活调配生产与销售资源，实施“水泥+骨料+商混+外加剂”全产业链融合销售模式，强化产品组合竞争优势，提升客户黏性与综合收益。同时，针对水利、机场、核电、油田等细分领域需求，大力拓展特种水泥与定制化水泥市场，推出高附加值产品，进一步占领高端市场价值高地，推动产品结构优化升级。

　　深耕精益运营降本增效释放管理潜能

　　报告期内，公司以“保效益、优布局、稳增长”为目标，制定69项务实举措，通过全链条精细化管理深挖发展潜能。在成本管控方面，公司开展采购、生产、财务专项管理行动：原燃材料采购成本同比下降20.44%，水泥熟料单位销售成本同比下降9.72%，有效对冲原材料价格波动影响；财务费用同比下降15.12%，资金使用效率显著提升。

　　在运营优化上，公司强化经营分析与对标管理，针对生产、销售、库存等关键环节短板制定改进方案，推动生产设备运行效率提升，同时通过财务共享系统实现流程标准化、处理自动化，进一步压缩管理成本。多维度降本与运营提效叠加作用下，公司综合毛利率同比提高6.67个百分点，其中核心产品水泥毛利率同比提升9.28个百分点，盈利水平持续改善。

　　优化战略布局完善产业链夯实发展根基

　　为强化长期竞争优势，冀东水泥上半年加快战略布局调整，通过并购整合与资源储备完善产业链条。股权收购方面，公司收购辽宁恒威水泥集团有限公司及其关联企业股权，进一步巩固在泛东北市场的话语权与市场影响力，提升区域市场集中度。资源储备上，通过外部并购、矿山界内增储等方式，新增矿山资源储量2.93亿吨，为水泥、骨料业务长期发展提供充足原材料保障。

　　产业协同方面，在京津冀、陕西、山西等重点区域配套建设骨料及混凝土生产线，新增骨料产能650万吨、混凝土产能180万立方米，进一步完善“水泥－骨料－混凝土”纵向产业链布局，实现产业联动发展，降低单一业务波动风险。截至报告期末，公司年熟料产能1.10亿吨、水泥产能1.84亿吨、骨料产能9020万吨，在北方特别是京津冀地区市场占有率超50%，行业龙头地位持续稳固。

　　加速转型升级科技创新驱动动能转换

　　科技创新成为冀东水泥上半年转型升级的核心引擎。产品研发方面，公司聚焦国家能源安全设施建设、高铁及机场建设等场景需求，加快新型胶凝材料、钙基非胶凝材料等新产品、新材料技术研发与应用，构建场景化、定制化产品图谱，新产品与新材料收入占比显著提升，为业绩增长注入新动能。

　　数智化转型上，公司深化专家控制、能源管理、智慧矿山等智造系统应用，扩大招采平台、云采平台使用范围，同时增强财务共享平台自主优化与灵活开发能力，有效提升生产效率与管理精度。报告期内，公司成功跻身首批国家数字化供应链成熟度贯标认证“集成互联级”（L3）企业，累计拥有5家国家级智能工厂（含2家卓越级工厂）、2家国家5G工厂，数智化水平行业领先。

　　展望下半年，随着政治局会议稳增长政策落地，以及中国水泥协会“反内卷”“稳增长”的行业倡议正积极推进，水泥行业市场秩序与需求环境有望逐步改善。冀东水泥表示，将继续深化市场协同，推动价格合理回升与跨区域资源调配；聚焦经营效益，严格全链条成本管控与现金管理；加快“十五五”规划落地，推进资源扩储与“水泥+”项目建设；强化创新驱动，推动科技成果转化与绿色低碳发展。依托产能规模、技术研发、区域布局等核心优势，公司有望在行业复苏周期中进一步巩固市场地位，实现高质量发展。（CIS）