中证智能财讯华天酒店（000428）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.53亿元，同比下降17.34%；归母净利润亏损1.07亿元，上年同期亏损7876.91万元；扣非净利润亏损1.13亿元，上年同期亏损8533万元；经营活动产生的现金流量净额为1018.02万元，同比下降80.15%；报告期内，华天酒店基本每股收益为-0.1047元，加权平均净资产收益率为-7.13%。
以8月25日收盘价计算，华天酒店目前市盈率（TTM）约为-18.07倍，市净率（LF）约2.62倍，市销率（TTM）约6.86倍。
资料显示，公司业务以酒店服务业为主业，物资商贸及洗涤、家政、物业、团餐等生活服务业为辅，开展轻资产化运营，持续盘活重资产。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-7.13%，同比下降2.43个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-2.73%，较上年同期下降1.33个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1018.02万元，同比下降80.15%；筹资活动现金流净额-4858.15万元，同比增加4792.02万元；投资活动现金流净额-1786.59万元，上年同期为-2983.33万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少39.65%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；固定资产较上年末减少2.1%，占公司总资产比重上升0.73个百分点；使用权资产较上年末减少19.12%，占公司总资产比重下降0.7个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少10.6%，占公司总资产比重下降0.47个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少62.86%，占公司总资产比重下降4.6个百分点；长期借款较上年末增加75.1%，占公司总资产比重上升3.67个百分点；短期借款较上年末增加6.62%，占公司总资产比重上升3.43个百分点；租赁负债较上年末减少27.64%，占公司总资产比重下降0.43个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为4.69亿元，占净资产的32.48%，较上年末减少4627.55元。公司本期没有计提存货跌价准备。
2025年上半年，公司流动比率为0.29，速动比率为0.14。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为青海泉恩管业有限公司、BARCLAYS BANK PLC、施恂林，取代了一季度末的杨子辉、胡晓、广发鑫享灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，张朝阳、昭阳1号私募证券投资基金、金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 湖南旅游发展投资集团有限公司 | 33090.89 | 32.476246 | 不变 |
| 湖南华信恒源股权投资企业(有限合伙) | 23150 | 22.720001 | 不变 |
| 张朝阳 | 920.45 | 0.903353 | 0.010 |
| 富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金 | 659.9 | 0.647642 | -0.121 |
| 昭阳1号私募证券投资基金 | 383.68 | 0.376557 | 0.086 |
| 金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金 | 350 | 0.343499 | 0.039 |
| 青海泉恩管业有限公司 | 256.08 | 0.251323 | 新进 |
| BARCLAYS BANK PLC | 248.8 | 0.244183 | 新进 |
| 邵仕霞 | 233.33 | 0.228996 | 不变 |
| 施恂林 | 233.11 | 0.22878 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，华天酒店14.27%股份处于质押状态。半年报显示，第二大股东湖南华信恒源股权投资企业(有限合伙)质押1.45亿股公司股份，占其全部持股的62.81%。
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
