中证智能财讯粤高速A（000429）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入10.5亿元，同比下降6.63%；归母净利润6.57亿元，同比增长56.28%；扣非净利润4亿元，同比下降7.94%；经营活动产生的现金流量净额为14.05亿元，同比增长73.84%；报告期内，粤高速A基本每股收益为0.31元，加权平均净资产收益率为6.10%。

　　以4月29日收盘价计算，粤高速A目前市盈率（TTM）约为15.99倍，市净率（LF）约2.59倍，市销率（TTM）约6.4倍。

　　资料显示，公司主营业务是高速公路、等级公路和桥梁的投资、建设、收费和养护管理。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为6.1%，同比上升1.93个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为4.27%，较上年同期上升1.41个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为14.05亿元，同比增长73.84%；筹资活动现金流净额-3.86亿元，同比增加2425.14万元；投资活动现金流净额-3.6亿元，上年同期为-2.4亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司固定资产较上年末减少2.73%，占公司总资产比重下降2.71个百分点；货币资金较上年末增加15.45%，占公司总资产比重上升2.02个百分点；在建工程合计较上年末增加15.73%，占公司总资产比重上升1.29个百分点；长期股权投资较上年末增加0.78%，占公司总资产比重下降0.52个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少72.39%，占公司总资产比重下降3.33个百分点；长期递延收益较上年末增加97.13%，占公司总资产比重上升2.03个百分点；长期借款较上年末增加7.01%，占公司总资产比重上升0.74个百分点；应交税费较上年末增加50.08%，占公司总资产比重上升0.26个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为5.84

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪，取代了上年末的中邮核心成长混合型证券投资基金。在具体持股比例上，东方证券股份有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。