中证智能财讯招金黄金（000506）8月20日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.96亿元，同比增长98.27%；归母净利润4469.46万元，同比扭亏；扣非净利润1354.92万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为1530.07万元，上年同期为-263.15万元；报告期内，招金黄金基本每股收益为0.05元，加权平均净资产收益率为7.81%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为3114.54万元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为3098.92万元。

　　以8月19日收盘价计算，招金黄金目前市盈率（TTM）约为-326.47倍，市净率（LF）约14.75倍，市销率（TTM）约21.09倍。

　　资料显示，公司主要业务为以黄金为主要品种的矿业开采、销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为7.81%，同比上升16.35个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为7.05%，较上年同期上升10.22个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1530.07万元，同比增加1793.22万元；筹资活动现金流净额-3.24亿元，同比减少3.39亿元；投资活动现金流净额5.26亿元，上年同期为-713.75万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司无形资产较上年末减少96.2%，占公司总资产比重下降48.22个百分点；固定资产较上年末增加5.28%，占公司总资产比重上升17.73个百分点；货币资金较上年末增加240.56%，占公司总资产比重上升17.16个百分点；其他非流动资产较上年末增加4081.67%，占公司总资产比重上升7.84个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加234.9%，占公司总资产比重上升15.82个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少59.1%，占公司总资产比重下降9.87个百分点；其他流动负债较上年末减少100%，占公司总资产比重下降5.48个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加11.75%，占公司总资产比重上升2.93个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.07亿元，占净资产的17.46%，较上年末增加3822.37万元。其中，存货跌价准备为2304.17万元，计提比例为17.66%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.64，速动比率为0.51。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为周蓉、羊丰、前海开源金银珠宝主题精选灵活配置混合型证券投资基金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、上海宁涌富私募基金管理合伙企业(有限合伙)-宁涌富-小满6号私募证券投资基金，取代了一季度末的杨艺华、汐泰因势1号私募证券投资基金、汐泰东升1号私募证券投资基金、汐泰浩晟一号私募证券投资基金、王钰斐。在具体持股比例上，正御周期精选火乐1号私募证券投资基金持股有所上升。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，招金黄金10.08%股份处于质押状态。半年报显示，第二大股东宁波冉盛盛远投资管理合伙企业(有限合伙)质押9364.73万股公司股份，占其全部持股的100%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。