公告日期：2026-06-13

关于西安国际医学投资股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函
的回复

保荐人（主承销商）

（中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号）

二〇二六年六月

深圳证券交易所：

贵所印发的《关于西安国际医学投资股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2026〕120028 号）（以下简称“问询函”）已收悉。按照贵所要求，西安国际医学投资股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”或“国际医学”）与国泰海通证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”或“保荐人”）、发行人律师北京市康达律师事务所（以下简称“发行人律师”）、申报会计师中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”或“会计师”）就问询函中提到的问题进行了逐项落实并回复，对申请文件进行了相应的补充，请贵所予以审核。

本问询函回复中所使用的术语、名称、缩略语，除特别说明之外，与其在募集说明书中的含义相同。

本问询函回复中的字体代表以下含义：

类别 字体

问询函所列问题 黑体（不加粗）

问询函问题回复、中介机构核查意见 宋体（不加粗）

募集说明书补充、修订披露内容 楷体（加粗）

目 录

目 录...... 2
问题一...... 3
问题二...... 35

问题一

报告期内，发行人主营业务收入主要来自于医疗业，主要运营主体为西安高新医院（以下简称高新医院）和西安国际医学中心医院（以下简称国际医学中心）。
2022 年至 2025 年 1-9 月，发行人主营业务收入呈增长趋势，分别为 266,248.68
万元、450,602.48 万元、474,116.17 万元和 290,706.93 万元，2022 年度收入较少
主要系当年医院运营受到停业整顿影响所致。2022 年至 2025 年 1-9 月，发行人
持续亏损，扣非归母净利润分别为-112,273.75 万元、-49,900.22 万元、-28,692.81万元及-31,161.27 万元，主要系国际医学中心受前期投资规模较大、报告期内床
位使用率不足及医保控费政策等影响运营亏损导致。2022 年至 2025 年 1-9 月，
发行人毛利率分别为-6.57%、9.55%、9.45%及 6.59%，高于同行业可比公司医疗
业务毛利率均值。2022 年至 2025 年 1-9 月，公司经营活动产生的现金流量净额
分别为 46,133.87 万元、108,733.44 万元、100,911.98 万元和 92,100.39 万元。

根据申报材料，2022 年末至 2025 年 9 月末，发行人流动比率分别为 0.67 倍、
0.46 倍、0.39 倍及 0.27 倍，速动比率分别为 0.66 倍、0.44 倍、0.37 倍及 0.25 倍，
均低于同行业可比公司平均水平；资产负债率分别为 67.95%、66.29%、67.36%和 68.80%，高于同行业可比公司平均水平。

截至 2025 年 9 月 30 日，发行人固定资产账面价值为 683,810.25 万元，主要
包括房屋及建筑物、专用设备及通用设备等。报告期各期末，发行人在建工程（含工程物资）账面价值分别为 245,285.72 万元、20,906.94 万元、32,848.78 万元和34,431.75 万元。根据申报材料，国际医学中心北院区截至目前仍有超过 50%的床位为空置状态。

截至 2025 年 9 月 30 日，发行人其他应收款账面价值为 4,928.94 万元，包括
往来款、资产处置款等。其他非流动资产账面价值为 39,306.58 万元，包括预付设备款、工程款 37,039.61 万元。发行人子公司包括君平保险经纪股份有限公司。
请发行人：（1）说明报告期内发行人收入增长但持续亏损的原因，与同行业可比公司是否一致；说明医保支付改革等行业政策变动对发行人各医院单价、毛利率、住院人次等指标的具体影响，是否可能对发行人未来业绩及持续经营能力造成重大不利影响，发行人的应对措施及有效性。（2）结合发行人定价模式、收
可比公司的合理性。（3）说明报告期内发行人净利润与与经营活动产生的现金流量净额存在较大差异的原因及合理性。（4）说明流动比率及速动比率低于同行业可比公司平均水平、资产负债率高于同行业可比公……
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