公告日期：2026-06-18

证券代码：000537 证券简称：绿发电力

天津绿发电力集团股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2026-11

特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

投资者关系活动

□新闻发布会 □路演活动

类别 现场参观

□其他

活动参与人员 东兴证券、东兴资本及相关投资者

时间 2026 年 6 月 18 日 14:30-15:10

地点 公司会议室

绿发电力总经理助理、董事会秘书伊成儒

上市公司接待人

绿发电力证券事务部（董事会办公室）副经理兼证券事务代表贺昌杰
员姓名

绿发电力证券事务部（董事会办公室）证券事务杨静怡

形式 走进上市公司活动

问题 1.公司如何在较高的负债水平下支撑在建项目的持续投入？未
来是否有进一步的股权融资或资产证券化安排以优化融资结构？

答：近年来，公司新能源业务处于快速扩张发展阶段，遵循行业项目
2:8 投资配比逻辑，前期项目资本金投入小、债权融资占比高，致使公司
资产负债率出现阶段性承压。截至 2026 年一季度末，公司拥有货币资金
66.24 亿元，待收回的新能源补贴款 57.56 亿元。当前公司通过合理统筹
存量货币资金、有序回笼新能源补贴款项，保障在建项目平稳推进、持续
交流内容及具体

投入，整体资金链安全稳健、建设资金保障充足。

问答记录

未来，一方面，公司将积极运用权益类资本运作工具，适时布局股权
融资、资产证券化等多元化融资方式，持续优化资本结构，稳步压降资产
负债率；另一方面，随着存量新能源项目陆续投产达效，依靠自身经营性
现金流持续回流，逐步覆盖并弥补前期项目贷款本息，实现负债水平良性
下行、财务结构持续优化。

问题 2.在 136 号文背景下，公司对存量项目和增量项目的投资预期
是如何研判的，对存量资产的盘活有什么考虑？

答：随着“136 号文”的实施，标志着新能源行业全面进入市场化竞争，这推动了新能源企业从“规模扩张”向“精细化运营”的转型。对于公司存量项目来说，公司始终将电量电价作为经营工作重中之重，持续推动保量稳价、提质增效。通过精细设备管控，夯实电量产出基础，通过精益化运营，降低度电成本，通过优化交易策略来提升度电收益水平。对于增量项目投资则更加谨慎，严把投资准入关，强化立项评审与可研审查，从源头上确保项目质量和投资收益，并通过合理控制新项目投产节奏等举措，有效防范投资风险。

在存量资产盘活方面，公司在统筹考量项目质量、市场行情、合规风向等因素的基础上，积极探索通过资产证券化等方式，加速资本回流与优化配置，形成“投资－建设－盘活－再投资”的良性循环，推动静止资产向流动资本的转化。

问题 3.目前公司新能源补贴款的回收情况、补贴余额情况？

答：2025 年公司收回新能源补贴款 22.82 亿元。截至 2026 年 5 月末，
公司本年度累计收回新能源电价补贴 3.11 亿元。

问题 4.针对新疆等“三北”地区项目收益下降，公司有何解决办法？
答：近年来新能源装机快速增长、电网消纳能力阶段性承压，随着“136号文”正式实施，新能源电价机制发生重大调整，这对公司新能源项目收益造成了一定影响。尤其对三北区域的项目影响更为明显。

为有效应对这一问题，公司在坚持“谨慎投资”基础上，更加注……
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