公告日期：2026-04-01

云南白药集团股份有限公司

投资者调研会议记录

时间：2026 年 4 月 1 日

地点：集团总部办公大楼

召开方式：业绩说明电话会

投资者：中信建投证券、中信证券、东北证券、天风证券、浙商证券、华创证券、华泰证券、华安证券、国泰海通证券、国盛证券、光大证券、兴业证券、开源证券、国金证券、国联民生证券、中金公司、东方证券、东吴证券、广发证券等机构和个人投资者 151 人

参加人员：党委书记、董事长-张文学，党委副书记、副董事长、总裁-董明，高级副总裁-李泓燊，高级副总裁-李胜利，高级副总裁-谌识，财务总监-马加，董事会秘书-钱映辉，首席科学家-张宁，药品事业群总经理-郑祥伟，健康品事业群总经理-黄玉敏，中药资源事业群总经理-李春平，省医药执行董事、总经理-尹晓冰

会议内容：

1、 党委书记、董事长张文学先生致辞。

尊敬的各位投资者、分析师：

大家下午好！首先，我谨代表云南白药向各位投资者、分析师对公司长期以来的关注、信任和支持表示衷心的感谢！2025 年，面对
内外部多重挑战，公司上下统一思想、稳住节奏，展现出韧性与定力，各项经营指标站上新台阶，达成"增长、增效、增值"目标，实现了高质量发展。这是云南白药沉淀的发展能力，更是穿越周期、持续上台阶的重要基础。下面，我简要分享公司 2025 年工作情况和 2026 年展望：

一、2025 年度工作情况

2025 年公司各项经营指标取得了逆势增长，经营业绩和管理能力都站上了新台阶。一是继续保持稳健增长。营业收入 411.87 亿元，同比增长 2.88%；归母净利润 51.53 亿元，同比增长 8.51%；加权平均净资产收益率 13.02%，同比增长 1.03 个百分点。二是业务结构持续优化。工业收入达 160.16 亿元，同比增长 10.7%，占营收比重提升至 38.89%。三是管理能力显著增强。管理费用同比降低 1.68%；经营性现金流净额为 46.00 亿元，较上年同期增长 7.04%。四是"大单品"战略取得突破。白药气雾剂 2025 年销售收入突破 25 亿元，增长超过 22%，"第二曲线"产品气血康口服液销售收入同比增长约 68%。五是员工薪酬稳步增长，公司与员工价值共创、成果共享，2025 年基层员工薪酬整体实现同比双位数增长。

这些成绩的取得离不开全体干部员工的努力和奉献，离不开各级政府和相关部门的关心和指导，离不开上下游合作伙伴的信任和支持，离不开各位投资者和分析师们长期关注和有力支持。再次对大家的关注和支持表示感谢。

借此机会，我对公司的一些重要管理举措进行汇报：

一是坚持党建引领，保障治理协同。在云南省委、省国资委党委的坚强领导和关心指导下，公司党委选举产生新一届党委及纪委领导班子，管党治党的决心更加坚定。同时，完成“党建入章”，确保了党的领导有效贯穿企业治理全过程。董事会按时完成换届，董事会成员专业背景丰富、互补性强，决策质量和专门委员会运作效率进一步提升，为战略落地提供有力支撑。通过完善“三重一大”决策机制，厘清各治理主体的权责边界，进一步健全完善了公司治理机制。

二是坚持战略引领，坚定战略执行。目前公司正稳步从“战略设计阶段”迈入“战略执行和能力兑现”阶段。对内深化内涵发展，聚焦主责主业，回归制造业本质，纵深推进全产业链降本增效，加权平均净资产收益率创近年新高，管理费用率保持较优水平。外延式并购也打开了新局面，公司收购聚药堂，围绕产业协同和能力补强推进外延发展战略，带动中药材产业链效率提升与全国布局，为饮片及配方颗粒业务拓展奠定基础。

三是强化创新驱动，数智赋能转型升级。一是重研发、搭平台，切实推动研发体系和研发能力建设。公司统筹打好“中药”和“创新药”两张牌，2025 年研发投入同比增长 21.51%。研发创新工作聚焦种质资源、创新中药、中药大品种二次开发、"休眠品种"激活及核药等关键领域。目前在研项目涉及二次开发的中药大品种 18 个，开展项目 37 个。其中全三七片、附杞固本膏两款中药 1 类新药取得重要进展，以核药为突破口的创新药研发取得重要突破。二是强数智、促融合，智慧转型纵深推进。公司持续推动数智发展与实体业务深度融
合，牙膏智慧工厂成功入选全球“灯塔工厂”，成为云南首家、全球中医药健康品领域首座。自主研发“营销业务运营平台”“数智云药平台”，推动中医药产业迈向高端化、智能化。

四是强化市值管理，持续提升投资回报。公司优化分红频次，持续回报股东，本次 2025 年度拟实施现金分红 28.24 亿元，与已实施的特……
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