公告日期：2026-04-21

投资者调研会议记录

时间：2026 年 4 月 21 日

地点：集团总部白药空间会议室

召开方式：现场调研

投资者：参加 2025 年度股东会投资者交流的个人及机构投资者
参加人员：党委书记、董事长-张文学，党委副书记、副董事长、总裁-董明，高级副总裁-李泓燊、李胜利、何涛、谌识，董事会秘书-钱映辉，首席科学家-张宁，药品事业群总经理-郑祥伟，健康品事业群总经理-黄玉敏，中药资源事业群总经理-李春平，省医药有限公司执行董事、总经理-尹晓冰，财经管理部总经理-徐静

会议内容：

一、 公司海外业务发展如何？未来海外业务如何规划？

答：2025 年是云南白药国际化战略扎实落地、突破攻坚的关键一年，国际业务的经营业绩与能力建设同步提升，同时直面外部重重挑战，积极调整优化，为公司全球化长期发展奠定坚实基础。

云白国际作为云南白药立足香港、面向全球的国际化产业平台，2025 年取得以下经营成效：一是经营业绩增长。云白国际 2025 年实现营业收入 11.08 亿港元,同比增长 46.79%。二是全球资质与注册全
照，具备完整药品经营资质。泰国生产的首批牙膏正式下线，实现境外生产零的突破；完成马来西亚、印尼等多国产品注册，构建药品+健康品双轮驱动的全球注册体系。三是海外销售网络构建以及品牌宣传。搭建香港、泰国、新加坡、马来西亚、印尼、美国、加拿大等多区域销售网络，跨境电商业务快速增长，线上店铺覆盖东南亚核心市场。香港机场、TVB 等平台进行品牌传播，强化中医药现代化和国际化宣传；国际版牙膏由设计大师陈幼坚操刀，品牌形象全面升级。参与香港首届世界品牌大会并获得“中国品牌国际化标杆 100”奖项，同时积极参与香港国际中医药博览会、生物科技博览会，民族品牌国际认可度持续提升。

国际化是云南白药长期核心战略，我们将加速布局海外生产、构建销售网络，推动云南白药品牌和药品与个人健康等产品和服务走向世界。

二、公司数智云药平台短期内实现交易额 21 亿的原因是什么？未来的发展方向如何？

答：公司数智云药平台成效显著的原因如下：

1. 模式创新，砍掉中间环节。以“产地直供”模式直接连接种植户与采购商，消除多层加价和信息不对称，实现优质优价，快速交易。

2. 技术赋能，打通信任与效率。通过全链路数字化、一物一码溯源等，提升交易效率，建立可信的药材质量体系。

3. 破解行业痛点，解决合规难题。引入乐企联用，与国家税务总局系统对接实现“支付即开票”，解决中药材行业长期存在的开票难、税务合规成本高的问题。

4. 链主带动，合作伙伴共赢。依托云南白药及产业链合作伙伴的采购需求提供稳定基本盘，截至 2025 年底，带动超 41 万种植户，覆盖 150 万亩基地，形成产业集群效应。

未来，数智云药平台将继续以中药材种植户白名单模式为核心抓手，以在建的中国文山三七数智交易中心、白药 1902·云药大健康产业文化园为区域核心枢纽，基于已落地及正在布局的屏边砂仁、巍山红花、双柏茯苓、玉龙木香、怒江草果等产地仓、产地加工中心，联动河北安国、安徽亳州、广西玉林等流通市场，构建“产地-市场”一体化市场运营体系，集中优势资源把云药出滇、云药出海做深、做实、做细。

三、INR101 Ⅲ期临床数据最新进展？氟比洛芬、洛索洛芬钠项目进展情况如何？

答：INR101 诊断核药项目完成Ⅲ期临床 29 家（共 32 家）研究
中心启动，完成 239 例受试者入组。

氟比洛芬凝胶贴膏项目完成工艺验证，同步开展 PK-BE 试验。洛索洛芬钠凝胶贴膏项目获得临床试验批件，同步开展工艺验证中。
四、 云南白药气雾剂和膏贴的高增长原因是什么？

答：2025 年，云南白药气雾剂和膏贴等核心系列产品销售收入总额超过 55 亿元，较去年同期增长超 18%。

一方面，公司积极拓展线上市场，精准锚定 O2O 渠道“即时性”发展趋势，构建“站内+站外”全域协同矩阵，夯实云南白药在即时健康消费场景中的品牌认知度与市场竞争力；另一方面，规模化、系统化的“大兵团”策略落地，药品事业群集中人力、资源，按照统一政策，开展跨省大兵团促销活动；再者，是场景化、专业化、年轻化的内容营销体系落地，围绕“伤科疼痛”“运动搭子”“家庭常备药”等场景，借助各类型平台，进行品效销深度融合的全域整合营销，切实拉动销量增长；同时，基于目前的消费者年龄结构，公司也在通过上述措施积极推动产品精准触达不同年龄阶段消费者，持续扩大公司消费者群体；最后，以临床价值为导向，以临床学术研究驱动业……
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