曾被誉为“轴承第一股”的上市公司*ST宝实公布调整后重大资产重组方案！

　　6月6日晚间，*ST宝实（000595）公告，公司拟将除保留货币资金、其他流动资产（待抵扣进项税）、长期股权投资（桂林海威75%股权、北京西轴销售45%股权）、其他权益工具投资（西北亚奥16%股权）、无形资产（柴油机土地）以外的全部资产负债作为置出资产，与交易对方持有的电投新能源100%股权即置入资产的等值部分进行置换。针对置入资产和置出资产的差额部分，由公司以现金支付。置入资产交易对价为8.09亿元，置出资产交易对价为4.68亿元。

　　本次交易前，公司主营业务为轴承、船舶电器的生产与销售。本次交易完成后，公司现有轴承业务将实现置出，主营业务变更为风力发电、光伏发电及储能电站的投资开发和运营，以及船舶电器的生产与销售。

　　根据公告，本次交易构成关联交易。此次交易的交易对方宁夏电力投资集团有限公司为*ST宝实控股股东宁夏国有资本运营集团有限责任公司（宁国运）的全资子公司。

　　值得注意的是，*ST宝实本次公布的重组方案较和去年11月方案有些调整。

　　对此，*ST宝实做出解释：由于电投新能源太阳山风电场三四期项目已进入可再生能源电价附加资金补助目录，但暂未进入国家电网和南方电网公布的第一批可再生能源发电补贴合规项目清单，根据财政部现行补贴资金拨付原则，太阳山风电场三四期项目未来补贴资金回收存在一定不确定性。此外，盐池惠安堡 750MW 风光同场项目、盐池高沙窝28万千瓦风电项目因用地范围尚未最终确定、短期内偿债压力较大，项目实施进度及并网时间存在一定不确定性。

　　为加快推进重组进程，电投新能源及其控股子公司于2025年 5月将太阳山风电场三四期项目、盐池惠安堡750MW风光同场项目、盐池高沙窝28万千瓦风电项目无偿划转至宁夏电投，上市公司拟以现金支付置入资产及置出资产的作价差额，不再发行股份及募集配套资金。

　　历史上看，宝塔实业1996年改制上市，是我国轴承行业第一家上市公司。其NXZ品牌被认定为中国驰名商标，获得了国家出口免验资格，产品销往50多个国家和地区。2024年，宝塔实业来自轴承行业的营业收入为1.84亿元，占总营业收入比重达77.62%。

　　随着市场竞争加剧，宝塔实业经营压力增大。自2008年起，公司扣非净利润连续17年为负，此前已经两度“披星戴帽”，并经历多次易主、破产重整以及“保壳”。

　　去年7月，宝塔实业披露正在进行重组转型，拟通过重大资产置换及发行股份的方式收购宁夏电投新能源100%股权。

　　这场资产重组曾引发资本狂欢。2024年9-10月，公司遭游资爆炒，宝塔实业股价一度暴涨185%，最高达到12.47元/股，市值突破百亿元。此后，股价又急转直跌，截至发稿前，股价5.11元/股，距最高价已跌去59.02%。

　　进入风电行业能否让公司实现翻盘？近两年来，风电产业整体竞争加剧，新强联、金雷股份等公司业绩大幅下滑，其中，新强联、金雷股份去年归母净利润下滑幅度分别达到82.56%、58.03%。

　　*ST宝实能否绝地重生，爬出退市的风险漩涡，还充满不确定性。