日前，尚美数智酒店集团（以下简称“尚美数智”）董事长马英尧公开表示，将延续直营店战略，2026年在全国投资100家直营店。
尚美数智在2024年度中国饭店集团60强名单中排名第六，拥有尚客优等经济型酒店品牌。在马英尧看来，目前各城商圈租金水平较两年前下降超一半，已经来到了酒店回报率最好的阶段。
《中国经营报》记者注意到，根据观点指数监测，2025年1—9月期间，重点八城（包括北京、上海、广州、深圳、杭州、成都、南京以及武汉）累计平均租金单价为2.73元/平方米/天，较上年同期下滑11.9%。其间重点八城累计平均办公租金单价同比均出现不同程度的下滑，同比变动区间为-21.2%至-3.2%。
尚美数智方面告诉记者，直营门店将布局多个品牌，并不止于尚客优。“布局直营店，是为了抢占优质、低价的物业，实现投资回报率提升。”马英尧表示。
洛桑酒店机构亚太区首席顾问夏子帆认为，如果资金比较充裕，未来方向在国内发力的酒店集团，此时介入国内资产收购或者是寻求更好地段的酒店做直营，的确是非常好的时机。一些好地段但产品老化陈旧的酒店，均属于优质资产，酒店集团趁机拿下改造成自有品牌，的确是未来不错的回报项目。
特许经营专家李维华提醒，此时抄底低价物业仍需警惕背后的风险。他举例道，在四五年前，海底捞就曾抄底扩张，但最终并未实现预期的发展。
事实上，整体来看，多个本土酒店集团在直营模式上正在踩刹车。
日前，西安旅游在宣布终止2024年度定增方案的同时，又公布了2025年度向特定对象发行A股股票的新预案。
对比两次方案，西安旅游取消了直营酒店拓展项目。在2024年度定增方案中，该公司计划募资4.21亿元在未来三年内投资建设17家直营酒店。不过，西安旅游方面认为，鉴于行业形势及公司经营情况，2024年度向特定对象发行股票的背景、目的、基础均已发生变化。
西安旅游方面告诉记者，前两年战略重点在直营酒店拓展，如今随着直营酒店数量达到一定规模，将加大加盟酒店拓展力度。
另外，在今年10月，君亭酒店发布公告称，将“新增直营酒店投资开发项目”及“现有酒店装修升级项目”达到预订可使用状态日期延期至2027年12月。按照原计划，该酒店预订可使用时间为2026年1月。君亭酒店在公告中提到，延期系基于外部市场环境波动与内部品牌战略衔接的审慎决策。
在过去很长时间，君亭酒店一直都是凭借直营模式扩张。但是，为了追求规模化，该集团逐渐拥抱更加多元的发展路径。包括与希尔顿集团合作推进高端品牌发展、推出加盟业务等。
与此同时，对于头部酒店集团来说，直营门店数量、占比均在减少。
根据记者统计，在2024年，锦江酒店有限服务酒店的直营门店为686家，直营门店占比为5.11%；到了今年前三季度，锦江酒店有限服务酒店的直营门店数量为627家，直营门店占比为4.48%。
华住集团在2024年直营门店数量为633家，直营门店占比为5.68%。截至今年三季度，直营门店数量为596家，直营门店占比为4.69%。
首旅酒店在2024 年第四季度开业18个月以上酒店中，直营酒店数量为574家，直营门店占比为11.48%；截至今年三季度，直营门店数量为540家，直营门店占比为10.11%。
不难看出，大多数头部酒店集团正在进行轻资产布局。
赵焕焱曾多次告诉记者，对于本土有限服务酒店来说，强势品牌发展加盟是成长最快的途径，直营店只是打造品牌旗舰店和吸引加盟的前奏。
“直营店是租赁物业的酒店，投资的是租金和装修费用，投资额大大低于不动产投资。品牌旗舰店必须是直营店，必须打响品牌，目的是吸引加盟店。品牌有知名度后，加盟店多多益善，因为投入低、收入高。”赵焕焱表示。
夏子帆也提到，无论是直营还是轻资产管理，两者并没有冲突，主要取决于集团策略。一些酒店集团目标在于扩张数量，策略上更偏重于轻资产模式。
业内普遍认为，对于本土酒店集团来说，重心应该放在打造酒店品牌力上。华住集团创始人季琦在日前召开的华住伙伴大会上提到，当下，酒店回归商业底层逻辑，即自身要创造价值。品牌红利上扬，酒店集团要以打造品牌为核心竞争力的发展战略。
夏子帆告诉记者，从国外酒店集团发展的路径看，品牌红利要高于租金红利。众多国际品牌在国内通过轻资产发展，吃的就是品牌红利。撇开外界因素，酒店集团要实现全球化发展，品牌红利显然更重要。
事实上，国际酒店集团在轻资产模式上更为彻底。
根据华美顾问集团报告，2025年第三季度，五大酒管集团（万豪、希尔顿、洲际、雅高、凯悦）全球已开业酒店中，采取特许经营模式的占比超过78%，是委托管理模式的3.8倍，而直营酒店占比已低至0.8%。
“特许经营模式已成为国际五大酒管集团实现规模扩张的绝对核心。委托管理模式需要酒店集团更深入地参与日常运营，增加了管理复杂性和成本。相较之下，特许经营模式更具灵活性和效率，因此在大多数中端和经济型酒店中得到广泛应用，并逐渐向更高档次的酒店试点推广。”上述报告提到。
特许经营专家李维华建议，酒店集团应该运用更加灵活的运营思维，而非拘泥于某种模型。
“酒店集团的目标只有两个，第一是把店开起来，第二是把店运营好并且赚钱。因此，酒店集团应该建立起科学完善、与时俱进的特许经营体系，包括标准化、规范化、创新化、更新化、科学化等。”李维华说。
