11月26日，深蓝汽车增资项目挂牌重庆联合产权交易所，挂牌日期截止今年12月23日，拟募资总额和募集资金对应持股比例择优确定。

　　成立7年多、累计融资超78亿元的深蓝汽车，如今净资产持续为负、资产负债率114.3%。

　　资不抵债，深蓝汽车再谋增资

　　按照深蓝汽车公告，本次增资后，新股东持股比例不超过20%。募集资金用于新汽车研发，智能化、电动化核心技术创新，提升全球品牌力。

　　此外，深蓝汽车原股东拟采用非公开协议方式（以货币或无形资产）参与本次增资，价格与外部投资人保持一致。

　　深蓝汽车作为长安汽车（000625）的子品牌，曾经有过两次增资。长安汽车于2018年成立深蓝汽车并独资控股；2019年，深蓝汽车引入四家战略投资者，包括重庆长新股权基金、重庆两江新区承为股权基金、南京润科产投公司、重庆南方工业股权投资基金，融资规模约28.4亿元，长安汽车的持股比例降至近49%。

　　2022年，深蓝汽车再次增资49.8亿元，除原股东长安汽车等两家跟投外，引入交银博裕一号(苏州)债转股基金、重庆新动未涞四号、重庆承元私募股权基金、重庆中金科元私募股权投资基金、南方工业智能出行投资基金等8家投资者，而长安汽车持股一度降至40.7%。2022年底，长安汽车出资13.3亿元回购部分股权，增持至51%，实现控股并表。

　　2019年至2022年，深蓝汽车累计已融资约78.2亿元。而2018-2021年，根据公开资料，公司累计亏损46.6亿元。

　　根据重庆联合产权交易所公告，2022-2024年三年间，深蓝汽车营业收入分别为156.8亿元、269.3亿元和372.2亿元，净利润-32亿元、-31.1亿元和-15.7亿元，三年间公司亏损近80亿元。即成立以来截至2024年，公司亏损逾125亿元。

　　截至2025年10月末，深蓝汽车的资产负债率114.3%，陷入资不抵债。2023年和2024年，公司净资产持续为负数，资不抵债已是常态。

　　步入2025年，深蓝汽车仍然亏损。2025年前10个月，公司营收398亿元，净亏损10.3亿元。

　　销量增长

　　根据公开资料，深蓝汽车前10个月累计交付27万辆，同比增长超60%，距离全年目标的36万辆还有约9万辆。9月份，深蓝汽车单月销量33626辆，同比增长48.1%，突破三万辆，创品牌历史新高；10月进一步增至36792辆。

　　深蓝汽车董事长邓承浩强调盈亏平衡点为月销3万辆，“在销量超过3万辆的情况下，深蓝汽车可以实现盈利”。9月份以来，随着深蓝汽车销量增长，邓承浩表示，公司已经阶段性实现了部分月份的盈利。

　　尽管销量不俗，但是距离年初50万销售目标仍有超过一半的距离。9月份，深蓝汽车将50万辆的年销量目标下调至36万辆。

　　在销量目标调低的同时，深蓝汽车接手了北京现代重庆工厂，该工厂设计整车产能30万辆。目前，深蓝汽车总年产能预计超过100万辆，如果按年目标产能36万辆来计算，即产能利用率尚不足40%。

　　深蓝汽车在市场营销方面一直是弱势。今年9月份，华为体系营销老将姜海荣加盟深蓝汽车担任CEO。邓承浩承认，自己一直是做产品和技术出身的，市场和营销是相对欠缺的地方，而姜海荣的加入能形成非常好的互补和配合，促进深蓝汽车市场化。

　　另外，深蓝汽车处于长安汽车定位两端的“夹心层”。深蓝汽车母公司长安汽车同时押注深蓝、阿维塔、长安启源三条新能源线，产品定位重叠、导致资源分散。例如，长安汽车的高端产品线阿维塔正在价格下探，早期阿维塔系列售价区间为34.99万元-60万元，而2025年发布的阿维塔07探索版25.99万元，后续降至21.99万元，2026款更是限时降至20.99万元；阿维塔06则指导价20.99万元起，权益后19.19万元。

　　原本定位中端的深蓝汽车正在寻找向上高端化的突破口，2025年上市的深蓝S09起售价23.99万元，和阿维塔价格带存在部分重合。