昨日晚间，格力电器(000651.SZ)公布2025年中报，其中营业收入下滑2.46%，归母净利润则较上年同期微增1.95%。今年以来，格力电器最受外界关注的动作莫过于以门店升级为“董明珠健康家”为代表的渠道调整和多品类拓展。但由于自去年年报开始，格力电器就已对沿用多年的收入构成分类进行了调整，所以从半年报披露的数据来看，多品类战略对格力电器上半年经营层面的影响，尚难找到确切答案。

　　半年报显示，格力电器上半年营业收入为973.25亿元，同比下降2.46%；归母净利润为144.12亿元，同比增长1.95%。

　　从营收构成来看，报告期内格力电器消费电器板块贡献营收762.79亿元，占比为78.38%；工业制品及绿色能源、智能装备分别占比9.85%、0.32%。消费电器板块营收占比相较去年同期下降了2.17个百分点，毛利率亦有小幅下滑。

　　近年来，格力电器渠道改革与多元化的进展以及给经营层面带来的变化备受外界关注。尤其今年以来，以门店升级为“董明珠健康家”为代表性的动作，显示出格力电器在推进上述两个战略方向上的决心。

　　据半年报披露，截至2025年6月，格力电器已完成超800家门店升级，且陆续在各城市推进旗舰店的建设与筹建；境外已在香港开设旗舰店，为境外市场提供展示平台。

　　不过，仅从半年报披露的信息来看，这些动作在财务数据上的体现似乎有些“无迹可寻”。财联社记者注意到，从2024年年报开始，格力电器就将沿用多年的收入构成分类由7大类调整为5大类，且不再分别单独披露空调、生活电器业务的营收、毛利率数据。

　　与此同时，在半年报中“报告期内公司主营业务情况”章节，格力电器除大篇幅对相关业务、产品的技术升级、品类拓展等进行阐述之外，并未对具体业务的营收、利润、增速等数据作出披露。

　　不过，在营收下滑、净利润微增的情况下，格力电器上半年经营现金流净额却大增453.06%，但投资活动产生的现金流量净额却由去年同期的-23.36亿元骤减至-342.75亿元，同比降幅高达1366.95%。格力电器对此称，系支付其他与投资活动有关的现金增加、投资支付的现金增加及收到其他与投资活动有关的现金下降所致。

　　另一个值得关注的信息则是，今年3月“董明珠健康家”北京首店开业期间，格力电器方面曾透露“董明珠健康家”今年内的开店目标是3000家，参考上半年的开店进展（已完成超过800家）来看，格力电器下半年似乎要“赶赶进度”了。