公告日期：2026-04-28

甘肃上峰水泥股份有限公司

2025 年度董事会工作报告

2025 年是甘肃上峰水泥股份有限公司（以下简称“公司”）实施新一轮五年发展规划（2025 年-2029 年）的开局之年，亦是公司“三驾马车”协同发展推进转型升级的关键一年。公司董事会按照战略规划的方向，立足水泥建材核心主业，持续推进物流、环保、新能源等业务发展，深耕新经济股权投资领域，积极探索新质材料业务发展机会，全面履行战略决策、资源调配、财务管控、监督管理及股东权益保障的核心职责，有效应对行业复杂多变的发展形势，推动公司实现高质量发展。现将公司董事会 2025 年度工作情况、经营成果及未来发展规划报告如下：

一、2025 年公司经营环境分析

宏观经济方面，2025 年全球经济呈现温和增长的格局，但区域发展分化态势加剧，通胀压力尚未完全缓解。国内经济内生发展动力持续增强，国家持续加大基础设施建设投入力度，新型城镇化推进、交通水利工程、保障性住房建设等重点项目有序落地。根据国家统计局公布数据，2025 年全国固定资产投资（不含农户）485,186 亿元，比上年下降 3.8%（按可比口径计算）；其中，民间固定资产投资比上年下降 6.4%。2025 年全国房地产开发投资 82,788 亿元，比上年下降 17.2%（按可比口径计算）；其中，住宅投资 63,514 亿元，下降16.3%。固定资产投资及房地产投资下降对建材行业需求造成较大下行压力。
水泥建材业务方面，国内水泥行业供需格局持续优化，行业低效产能出清进程持续加快，能耗与排放“双控”力度不断加大，行业集中度进一步提升。价格方面，2025 年水泥市场价格在需求萎缩与产能过剩的双重挤压下，全年呈弱势下行格局，难以形成持续上涨动力。根据国家统计局数据，2025 年全国水泥
产量约为 16.93 亿吨，同比下降 6.9%，创 2010 年以来新低。根据中国水泥协会
数据，预计 2025 年水泥行业利润总额约为 290 亿元，仍处于较低水平。

同时，行业发展还面临其他挑战：区域市场竞争依然激烈，部分区域产能过剩问题尚未从根本上解决；绿色低碳转型要求持续提高，环保技术改造投入压力较大；科技创新驱动产业升级的需求日益迫切，传统建材企业向新质生产
力转型的任务艰巨。

股权投资业务方面，随着中国证监会《关于资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》等一揽子政策措施落实落地，一批突破关键核心技术、优质未盈利的高新技术企业得以优先上市。公司多个被投项目在监管政策支持下陆续登陆资本市场或进入上市审核阶段，为公司未来投资回报和投资性现金流奠定了坚实的基础。

在此背景下，公司凭借混合所有制治理机制优势、水泥建材主业成本领先优势、产业链延伸优势及股权投资布局优势，在行业竞争中保持了稳健的发展态势，实现了战略转型的良好开局。

二、2025 年公司总体经营情况

2025 年公司严格落实战略规划要求，按照年度经营计划，扎实推进各项经营管理工作，有效对冲行业周期波动影响，经营业绩稳中有升，核心竞争力持续提升，基本完成年度各项经营目标。

受行业需求萎缩、产品价格下降等影响，公司营业收入下降。公司全年实现营业收入 46.92 亿元，同比下降 13.87%；受费用支出减少和公允价值变动增加等影响，公司利润平稳微增。2025 年公司实现归属于上市公司股东的净利润
6.38 亿元，同比增长 1.62%；实现经营性净现金流 10.05 亿元，同比下降 3.30%；
年度基本每股收益 0.68 元，加权平均净资产收益率 7.10%；经营业务综合毛利率 28.89%，销售净利率 13.67%，同比上升 2.81 个百分点，净利率水平回升至2022 年同期水平。

2025 年度公司主产品产销规模基本达成预期目标，全年销售水泥 1,517.62万吨，销售熟料 399.83 万吨，骨料销售 1,202.35 万吨。

公司资产结构保持稳健，财务状况良好。报告期末，总资产 166.24 亿元，归属于上市公司股东的净资产 90.66 亿元；资产负债率 41.26%，资产负债结构处于合理区间；年末可动用货币资金总额充足，为公司可持续发展提供了坚实的资金保障，与前两年“稳健财务”的经营导向保持一致。

三、2025 年董事会重点工作回顾

2025 年公司董事会严格遵守《公司法》《证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》等法律法规及《公司章程》《董事会议事规则》相关要求，恪……
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