又见A股公司筹划H股上市。

　　5月28日晚间，山推股份(000680)发布公告，公司正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联交所上市事项，目前正在与相关中介机构就本次H股上市推进工作进行商讨，相关细节尚未确定。

　　山推股份表示，本次筹划H股上市旨在推进全球化战略，加强与境外资本市场对接。

　　按照相关规定，前述事项尚需提交董事会和股东大会审议，并经中国证券监督管理委员会备案和香港联交所等监管机构审核，存在较大不确定性。

　　作为工程机械头部企业，山推股份近年来持续加速全球化战略落地，已在海内外形成了较好的品牌影响力。

　　目前，山推股份主要产品包括推土机、挖掘机、压路机、平地机、摊铺机、铣刨机、混凝土机械、装载机等主机产品及履带底盘总成、传动部件等核心零部件，其中推土机是公司明星产品。据统计，公司是继卡特彼勒、小松之后又一个产品系列齐全、市场分布广泛的推土机制造商。国内市场方面，推土机行业集中度较高，已形成以山推股份等少数企业为主导的竞争格局，前6名推土机厂商国内市场占有率近年一直保持在95%以上。

　　2024年，山推股份实现营收142.19亿元，同比增长25.12%，净利润11.02亿元，同比增长40.72%。

　　分区域来看，山推股份近几年海外市场放量明显，目前占比已超50%。数据显示，2024年公司实现海外业务收入74.11亿元，同比增长26.08%，占总营收比重为52.12%。其中主机产品海外营收为66.7亿元，同比增长30%，推土机、挖掘机、装载机、道路机械及其他产品占比分别约48%、30%、11%、11%。

　　值得一提的是，山推股份海外收入结构多极共振，具备一定的抗风险能力。在5月初召开的业绩说明会上，山推股份表示因政策变动及地缘政治影响，俄罗斯市场受到的冲击较为明显，但其他海外区域如欧洲、非洲、印尼、中东、东南亚，在2025年一季度销售收入均有不同程度的增长，有效弥补了俄罗斯市场的缺口。与此同时，公司在3月份对俄罗斯市场进行了专项调研，并制定了攻坚方案，及时调整了海外市场的区域政策，经数据测算，预计到今年6月份俄罗斯市场的订单将会达到去年同期正常水平。

　　现阶段，山推股份将深耕非洲、印尼、中东及东南亚区域市场，预计今年上半年非洲市场维持25%左右的增幅，全年有望实现销售收入增长30%；印尼、中东区域预计将保持增长30%左右；美洲市场增速也较好。

　　在2024年度报告中，山推股份提出2025年经营目标为实现营收157亿元，其中海外收入90亿元。

　　除内生发展外，山推股份还通过并购重组做大做强。2024年12月，公司斥资18.41亿元，完成对山重建机有限公司（下称“山重建机”）100%股权，进一步提升挖掘机业务的盈利能力和资产规模，培育新的盈利增长点。公司表示，与山重建机的并购重组是通过先融合再并购模式推进的，目前通过4-5个月的运营整合过渡，在管理运营方面的融合有序推进，效果良好。

　　根据中长期规划，山推股份预计在2027—2028年挖掘机产品的营业收入占比达到50%，超过推土机收入，成为公司拳头产品。