11月24日晚间，“昔日航空制造巨头”*ST炼石(000697)发布公告称，法院于11月12日裁定批准《重整计划》，公司进入重整计划执行阶段。结合公司初步测算情况，预计《重整计划》实施后公司股价存在向下除权调整的风险。

　　具体来看，根据《重整计划》，炼石航空现有总股本为8.7亿股，以现有总股本作为资本公积转增基数，按照每10股转增5.99股的比例实施资本公积转增，共计转增5.23亿股。

　　转增后，炼石航空总股本将增至13.96亿股，最终转增的准确股票数量以中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司实际登记确认的为准。

　　前述5.23亿股转增股票不向原股东进行分配，全部由管理人按照《重整计划》的规定进行分配和处置。其中，2亿股用于引入重整投资人，3.23亿股用于偿付债务。

　　*ST炼石表示，公司经审慎研究后认为，本次实施资本公积金转增股本需结合《重整计划》中规定的转增股票抵偿上市公司债务金额、重整投资人受让转增股票支付的现金等实际情况对除权参考价格的计算公式进行调整。

　　值得一提的是，公司重整计划中的出资人权益调整部分，遭到近一半“散户”的反对。

　　据10月27日公告，对重整计划（草案）之出资人权益调整方案的表决中，反对的有1654.7万股，占出席本次会议中小股东有效表决权股份总数的45.2368%。

　　在此之前，已有投资者在互动平台上指出，担保债权和普通债权的以股抵债价格均为7.92元/股，显著低于当前二级市场价格。这一情况与重整计划（草案）中所宣称的“破产清算状态下普通债权清偿率为49.31%”存在明显矛盾。

　　*ST炼石回应称，目前确定的7.92元/股的以股抵债价格综合参考了公司重整受理日前多个不同交易日区间股票交易均价，并在与债权人充分协商的基础上确定。

　　有投资者进一步提问，“出资人权益调整方案执行完毕后，公司原出资人所持有的公司股票绝对数量不会因本次重整而减少”，公积金转股，公司股本扩大6成，中小股民权益6折，然后除权又6折，是0.36折（0.6的平方），我们中小股民权益怎么保障？

　　*ST炼石表示，在重整完成后，随着债务风险的化解以及重整投资人的引入，公司的基本面将发生根本性改善，资产负债率将大幅下降，净资产将大幅增加，为后续公司资本化运作及资产并购预留足够空间，公司将逐步恢复并进一步增强持续经营和盈利能力。

　　公司负债中，涉及2家债权人为公司控股股东及其关联方，合计债权金额约14亿元。前述债权主要系公司持续亏损导致现金流紧张，控股股东为维持公司正常经营而持续通过自身及关联方为公司提供借款而产生。本次公司将按照同债同权的原则，以“现金+股票”的方式清偿控股股东及其关联方的债权。

　　资料显示，炼石航空科技股份有限公司1997年3月在深交所上市，公司的主营业务是为国际航空飞机生产商、航空发动机生产商提供零部件。公司的主要产品是航空精密零部件、结构件及单晶涡轮叶片等。

　　业绩方面，*ST炼石已连亏6年，今年前三季度亏损同比收窄。公司前三季实现营业收入13.60亿元，同比增长5.76%；归母净利润为-1.75亿元，同比增长15.78%；扣非归母净利润为-1.78亿元。

　　二级市场上，截至11月25日收盘，*ST炼石上涨2.28%报8.51元/股，总市值约74.30亿元，今年来公司股价近乎“原地踏步”。

　　来源：读创财经