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发表于 2025-10-20 21:35:20 股吧网页版
“节流” 和处置资产撑起净利高增?燕京啤酒前三季销量微涨1.4%|财报解读
来源:财联社

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  财联社10月20日讯(记者朱万平)在消费疲软背景下,啤酒行业整体承压,但因持续降本增效,燕京啤酒(000729.SZ)今年1-9月净利润增长超三成。

  今晚,燕京啤酒发布最新财报,今年前三季度,公司实现营业收入134.33亿元,同比增长4.57%;实现归母净利润17.70亿元,同比增长37.45%。对于业绩增长,燕京啤酒表示,主要得益于公司坚定大单品战略执行,带动产品结构升级、市场形态焕新和盈利水平提升。

  分季度看,今年Q3燕京啤酒实现营收48.75亿元,同比增长约1.55%,低于前三季度营收整体增速。Q3燕京啤酒归母净利润为6.68亿元,同比增长了26%,但环比Q2下滑了28.79%。

  在销量方面,今年前三季度,燕京啤酒实现啤酒销量349.52万千升(含托管经营),同比增长1.4%;而单看Q3,燕京啤酒实现啤酒销量114.35万千升(含托管经营),与去年同期基本持平,增速低于前三季度整体销量增速,反映出消费疲软下,公司市场拓展面临一定压力。

  2021年,燕京啤酒曾提出“二次创业”计划,推动燕京U8成为全国性的大单品成为关键举措。在2020年燕京U8销量为11万千升,而2021-2024年销量分别增长至25万千升、38万千升、53万千升、70万千升。近年来燕京U8销量保持增长,但增速有所下滑。今年前三季度,燕京啤酒未透露燕京U8的销量情况,仅称燕京U8继续保持良好增长态势。此前,燕京啤酒在“十四五”规划中提出,燕京U8冲击百万千升的目标。

  整体来看,今年前三季度,燕京啤酒归母净利润高增,但核心业务啤酒销量却微增1.4%。而公司净利润高增,一定程度上来自于成本控制和非经常性损益。实际上,近年来公司员工数量持续减少,2020年燕京啤酒职工人数为27984人,随后逐年减少,2024年年末降低至19965人,公司似乎正通过人员优化来降本增效。

  而今年前三季度,燕京啤酒管理费用同比节省约0.66亿元,资产处置收益同比增长0.77亿元。这两项合计贡献的利润,占据公司前三季度净利润增加额近三成。不过,需要指出的是这种 “节流” 、“处置资产”驱动的利润增长,可持续性如何尚待观察。而在合同负债方面,截至今年9月末,燕京啤酒合同负债为11.21亿元,同比下滑约7%。

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