中证智能财讯振华科技（000733）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入24.1亿元，同比下降0.83%；归母净利润3.12亿元，同比下降25.74%；扣非净利润2.81亿元，同比下降24.10%；经营活动产生的现金流量净额为9.49亿元，同比下降20.30%；报告期内，振华科技基本每股收益为0.563元，加权平均净资产收益率为2.09%。

　　以8月21日收盘价计算，振华科技目前市盈率（TTM）约为32.58倍，市净率（LF）约1.87倍，市销率（TTM）约5.4倍。

　　资料显示，公司从事的主要业务为新型电子元器件和现代服务业。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.09%，同比下降0.81个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.97%，较上年同期下降0.74个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为9.49亿元，同比下降20.3%；筹资活动现金流净额-1.86亿元，同比增加6.14亿元；投资活动现金流净额-1.76亿元，上年同期为-2.29亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加18.2%，占公司总资产比重上升2.93个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少6.32%，占公司总资产比重下降2.79个百分点；存货较上年末增加10.06%，占公司总资产比重上升1.04个百分点；在建工程合计较上年末减少27.69%，占公司总资产比重下降0.53个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少19%，占公司总资产比重下降0.46个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加7.38%，占公司总资产比重上升0.42个百分点；应付职工薪酬较上年末增加240.04%，占公司总资产比重上升0.21个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加14.31%，占公司总资产比重上升0.12个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为24.69亿元，占净资产的16.48%，较上年末增加2.26亿元。其中，存货跌价准备为1.61亿元，计提比例为6.12%。

　　2025年上半年，公司流动比率为6.16，速动比率为5.11。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金、社保基金四二零组合、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的广发小盘成长混合型证券投资基金(LOF)、香港中央结算有限公司、广发行业严选三年持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，易方达国防军工混合型证券投资基金、招商核心竞争力混合型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。