本文为证券时报·中国资本市场研究院出品的【公司研究】系列之《本钢板材：获多家汽车厂商认证！业绩减亏成效显著》

　　绿色低碳转型卓有成效。公司持续推进绿色低碳改造，生产工艺改进、能源结构优化，主要污染物排放量、吨钢综合能耗大幅降低。本钢板材和控股子公司本钢浦项被认定为辽宁省和本溪市绿色工厂。11月，本钢板材公司、北营公司两大钢铁板块的超低排放改造评估监测进展，在中国钢铁工业协会官网完成公示，标志着本钢在绿色转型道路上迈出了关键一步。

　　拓展多家汽车厂商认证。公司持续拓展国内外汽车厂商，已获得比亚迪电镀锌产品、北汽福田热轧冷轧产品、陕汽冷轧产品等多家汽车厂产品认证，正在积极推进宝马认证工作。

　　公司汽车钢的优势主要体现在以下几个方面：一是技术创新方面，突破超宽幅与高强钢核心技术瓶颈。超宽幅冷轧技术为新能源汽车轻量化提供更佳材料方案；高强钢与免涂层技术，填补国内相关产品空白；特殊功能钢提升了产品的耐腐蚀性能和使用寿命。

　　二是品牌引领方面，“本钢宽幅”成为高端汽车钢标杆。“本钢宽幅”是公司针对汽车轻量化需求打造的高端汽车钢核心品牌，专注2050毫米以上宽幅冷轧汽车钢产品集群。被广泛应用于国内外新能源汽车头部企业、造车新势力及传统造车企业的高端车型制造，实现对多家汽车厂商的独家供货。

　　三是绿色化方面，推动冷轧产品低碳化转型。公司将绿色化作为冷轧高端化的重要内涵，通过低碳冶金工艺与绿色产品设计，降低产品碳足迹。

　　业绩减亏成效显现。2025年前三季度，公司实现营业总收入352.01亿元，同比有所下降，主要受钢材市场价格下行拖累。值得关注的是，公司亏损幅度显著收窄，归母净利润同比减亏30.6%，其中第三季度单季归母净利润减亏50.56%，公司得益于资产减值损失转回，正向增加净利润。

　　公司成本管控显著优化，面对严峻复杂的市场形势，公司采取有效减亏举措，在产品端加大研发与生产力度，缩小与头部企业的产品竞争力差距；通过差异化产品提高售价与毛利率；采购端持续降低采购成本，稳步实施择机采购、品种替代、量价优惠，科学制定经济库存；销售端探索区域合作，扩大就近销售半径，减少跨区域运输成本；运营端推进生产流程智能化改造，通过精细化管理优化人员与设备效率，提升产能利用率。

　　“反内卷”改变行业供需错配格局。在当前宏观经济增速放缓与产业结构深度调整的背景下，钢铁行业正深陷“供给过剩—价格承压—成本刚性—减产迟滞—供需恶化”的负向循环中。今年以来，“反内卷”政策体系加速构建，在政策和行业的积极引导下，通过“产能硬约束+产量动态调控”组合拳，破解供需失衡困局。

　　华创证券认为，“十五五”期间的行业“反内卷”核心是在更为清晰的行业标准制度引领下，优化存量供给结构。同时或将对行业违规项目进行查处，进一步减少市场实际的供给总量，进而实现行业有序竞争，供给合理匹配需求端的变化，行业景气度有望在政策推进下逐步向上修复。

　　长江证券表示，过往环保、能耗水平落后的企业因为投资低而在生产成本上“占便宜”，在本轮“反内卷”中，或因面临更严格的限产幅度、更高的能源成本和环保成本而受到惩罚。最终，落后产能或因为生产成本的高企，逐步自主化退出，有望在实现行业减量的同时，推进行业的高质量发展。

　　公司最近在接受机构调研时表示，将根据钢铁行业发展现状，以“反内卷”为契机，精准聚焦高成长赛道；公司将工作重点放在推进现有产线提质增效及绿色低碳改造，通过资源优化配置，快速实现降本增效，提高高端化、智能化、绿色化水平，实现公司可持续发展的战略转型。

　　风险提示

　　1. 宏观经济政策风险。

　　2. 原燃料价格及供应风险。

　　3. 环境保护风险。