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发表于 2025-09-26 16:35:01 股吧网页版
历时四年扎布耶盐湖终投产,西藏矿业将获10亿元营收新增量
来源:21世纪经济报道


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  21世纪经济报道董鹏

  历时四年,西藏首个大型盐湖提锂项目终于投产。

  9月25日,西藏矿业公告,经全力奋战,(扎布耶万吨电池级碳酸锂)项目于2025年9月20日至24日顺利完成120小时的功能考核,标志着该项目正式投产。

  上述项目,设计年产电池级碳酸锂9600吨,工业级碳酸锂2400吨,副产氯化钾15.6万吨,铷铯混盐200吨。

  “铷铯混盐为固态产品(粉末),目前尚无估价。”西藏矿业近期在投资者互动平台表示。

  抛开铷铯混盐,仅仅按照当前碳酸锂、氯化钾价格估算,以上新增产能全部释放后有望为公司带来每年10亿元以上的营收增量。

  这对于公司至关重要。自2023年锂行业景气度明显回落以来,西藏矿业营收总额至多不过8亿元,今年上半年营收更是只有1.34亿元。

  生产稳定性仍待观察

  此次投产的碳酸锂产能,准确来说是扎布耶的二期项目。

  项目本身始于2011年,但是鉴于一期盐湖锂精矿项目“工艺尚需优化,效率尚需提升”等原因,公司一度延缓了扎布耶盐湖二期工程的投资建设。

  直至2021年锂行业景气周期来临后,西藏矿业宣布启动投资20亿元建设上述二期项目,并于2022年6月正式开工建设。

  一开始,公司原计划是在2023年7月底建成,同年9月末运行投产。但是,因为违规建设等多方面原因,项目到2024年6月末才是进入试生产阶段。

  如今,一年多时间过去了,西藏矿业终于宣布项目正式投产。

  “该项目属于大型工业装置,系全球首套采用膜分离+MVR盐湖提锂工艺的项目,涉及较为复杂的技术调试、环境适配和产品验证等,同时地处高寒地带,面临艰苦建设条件。”西藏矿业指出。

  以上二期项目,设计年产电池级碳酸锂9600吨,工业级碳酸锂2400吨,副产氯化钾15.6万吨,铷铯混盐200吨。

  相关数据显示,截至9月25日,国内电池级碳酸锂市场均价为7.37万元/吨,青海盐湖氯化钾(60%粉)出厂价为0.31万元/吨。

  在不考虑200吨铷铯混盐的情况下,仅按照上述市场均价大致估算,上述二期项目全部达产后的产值有望达到11.92亿元。

  即便各家锂业公司实际销售价格低于上述市场均价,新增产能贡献10亿元左右营收增量也问题不大。

  这对于西藏矿业而言已经非常可观。仅以今年上半年为例,公司营收总额尚不过1.34亿元,其中锂、铬产品收入规模分别为0.65亿元和0.68亿元,占比均在50%左右。

  后续,随着二期项目的投产,上述1.2万吨锂盐、15万吨钾肥将构成公司业绩的主要支撑。

  根据历史公告,以上项目开发主体为西藏日喀则扎布耶锂业高科技有限公司,西藏矿业持有其50.72%股权,天齐锂业、比亚迪分别持股20%和18%,剩余股权由西藏金浩投资有限公司、中节能绿色建筑产业有限公司持有。

  另据工商信息,2023年、2024年日喀则扎布耶锂业公司曾经进行过股权变更,但是西藏矿业持股依旧超过50%。

  作为西藏矿业控股子公司,后续扎布耶锂业公司产生的收入也将纳入合并报表范围内,至于归属比亚迪、天齐锂业等股东则大概率会计入到少数股东损益当中。

  不过,现阶段还无法确定的是,扎布耶二期项目的产能爬坡需要多少时间,项目全面达产达标需要到什么时候。

  此外,扎布耶盐湖海拔达4500米,冬季天气寒冷,其生产的连续性和稳定性情况也待后续进一步跟踪。

规模化开发提速

  西藏的盐湖资源开发,整体落后于青海。

  后者,如今已经形成以察尔汗盐湖为核心,东台吉乃尔、西台吉乃尔和一里坪盐湖等为辅的盐湖资源开发格局。

  不过,随着扎布耶二期等项目的陆续投产,西藏盐湖规模化有望提速,中期、远期有望分别形成8万吨、15万吨以上的锂盐综合产能。

  实际上,较早进入西藏开发盐湖资源的企业还有金圆股份,该公司2021年选择跨界进入锂行业,并投资建设的捌千错盐湖开发项目,结果整体进展不及预期。

  “公司捌千错盐湖提锂项目处于试生产阶段,未实现规模化生产。”金圆股份近期在投资者互动平台表示。  

  相比之下,远在阿里的拉果错、麻米错项目更靠谱一些。

  拉果错盐湖,位于西藏阿里改则县,一期设计产能为年产2万吨/年氢氧化锂,项目已经于2024年投产。

  紫金矿业半年报显示,上半年公司矿山产当量碳酸锂7315吨,同比增长2961%。不过,该公司并未披露拉果错的具体产量数据。

  今年9月上旬,中国有色金属工业协会锂业分会到西藏阿里进行调研时,其开发主体阿里拉果资源有限责任公司亦反馈为,“目前正在生产中。”

  同在阿里的麻米错盐湖,开发主体为西藏阿里麻米措矿业开发有限公司,其股东成份较为复杂,大部分股份由江苏藏青新能源产业发展基金合伙企业持有,后者第一大股东又是藏格矿业投资(成都)有限公司。

  截至目前,麻米错盐湖一期5万吨/年碳酸锂项目,已经进入建设实施阶段。该项目建成投产后,加上前述开发企业在内,西藏锂盐产能有望达到8万吨以上水平。

  还需指出的是,拉果错、麻米错盐湖均有明确的二期扩张规模。

  其中,拉果错一、二期项目预计产能合计 6万吨/年氢氧化锂,麻米错则在一期项目的基础上还规划有5万~8万吨的二期项目。

  当然,以上规划产能能否落地面临着一些不确定因素的同时,也需要较长时间建设与产能爬坡。

  仅参考上述扎布耶项目的建设周期,如果一切顺利,从启动建设到试生产至少也需要两年左右的时间。

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