中证智能财讯中航西飞（000768）10月30日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入302.44亿元，同比增长4.94%；归母净利润9.92亿元，同比增长5.15%；扣非净利润9.56亿元，同比增长7.94%；经营活动产生的现金流量净额为-82.29亿元，上年同期为-137.26亿元；报告期内，中航西飞基本每股收益为0.3576元，加权平均净资产收益率为5.43%。

　　以10月29日收盘价计算，中航西飞目前市盈率（TTM）约为67.45倍，市净率（LF）约3.32倍，市销率（TTM）约1.62倍。

　　资料显示，公司主要从事军用大中型飞机整机、军民用航空零部件产品的研发、制造、销售、维修与服务，属于高端航空装备制造业。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为5.43%，同比下降0.1个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为4.09%，较上年同期上升0.31个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-82.29亿元，同比增加54.96亿元；筹资活动现金流净额-7.92亿元，同比减少25.36亿元；投资活动现金流净额-4.75亿元，上年同期为-10.75亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少53.12%，占公司总资产比重下降12.92个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加72.98%，占公司总资产比重上升12.34个百分点；合同资产较上年末增加239.17%，占公司总资产比重上升6个百分点；存货较上年末减少11.72%，占公司总资产比重下降3.71个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末增加9.76%，占公司总资产比重上升5.25个百分点；合同负债较上年末减少32.12%，占公司总资产比重下降3.43个百分点；长期应付款合计较上年末增加26.67%，占公司总资产比重下降1.41个百分点；应交税费较上年末减少73.78%，占公司总资产比重下降0.71个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.06，速动比率为0.7。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001深，取代了二季度末的嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达国防军工混合型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。