中证智能财讯英洛华（000795）8月20日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入17.34亿元，同比下降14.73%；归母净利润1.44亿元，同比增长0.52%；扣非净利润1.14亿元，同比下降16.05%；经营活动产生的现金流量净额为6051.61万元，同比下降74.15%；报告期内，英洛华基本每股收益为0.1312元，加权平均净资产收益率为5.26%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.38元（含税）。

　　以8月19日收盘价计算，英洛华目前市盈率（TTM）约为55倍，市净率（LF）约5.07倍，市销率（TTM）约3.68倍。

　　资料显示，公司是集钕铁硼永磁材料、电机系列产品以及康复器材产品的研发、生产和销售为一体的多元化发展的高新技术企业。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.26%，同比上升0.06个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.9%，较上年同期上升0.56个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为6051.61万元，同比下降74.15%；筹资活动现金流净额-1.15亿元，同比增加2.57亿元；投资活动现金流净额-575.05万元，上年同期为3008.84万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末增加17.85%，占公司总资产比重上升3.83个百分点；其他流动资产较上年末减少23.04%，占公司总资产比重下降1.75个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少8.84%，占公司总资产比重下降1.41个百分点；无形资产较上年末增加22.25%，占公司总资产比重上升0.88个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少11.74%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；应付职工薪酬较上年末减少26.72%，占公司总资产比重下降0.89个百分点；长期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.7个百分点；短期借款较上年末增加5.75%，占公司总资产比重上升0.54个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8.67亿元，占净资产的32.2%，较上年末增加1.31亿元。其中，存货跌价准备为1.19亿元，计提比例为12.09%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.47，速动比率为1.72。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为华泰柏瑞中证稀土产业交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的丁晟。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、嘉实中证稀土产业交易型开放式指数证券投资基金、广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，英洛华15.97%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东横店集团控股有限公司质押1.81亿股公司股份，占其全部持股的40.44%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。