7月14日，酒鬼酒股份有限公司（简称“酒鬼酒”，000799.SZ）发布公告称，预计今年上半年，归母净利润为800万元-1200万元，比上年同期下降90.08%-93.39%。对此，酒鬼酒解释称，上半年受多重因素影响，白酒企业经营进一步承压，马太效应下中小酒企压力更大，经销商回款意愿谨慎。同时，公司预计报告期内实现营业收入5.6亿元左右，较上年同期下降43%左右。
公开资料显示，酒鬼酒于1997年在深圳证券交易所上市，2016年成为中粮集团成员企业，是湖南省农业产业化龙头企业、湖南省唯一央企酒类上市公司、中国馥郁香型工艺白酒的始创者，主要从事白酒系列产品的生产和销售，成就了“内参”“酒鬼”“湘泉”三大系列产品。
记者研读近年财报发现，2021-2024年，酒鬼酒营业收入同比分别增长86.97%、18.63%、-30.14%和-49.70%，归母净利润同比分别增长81.75%、17.38%、-47.77%和-97.72%。《经济参考报》记者注意到，从财报看，酒鬼酒营收和净利润均在2022年达到了近年峰值，此后两年则出现了连续下滑。
酒鬼酒在2024年报中表示，面对白酒行业仍处于弱周期、行业集中度上升，竞争进一步加剧的市场环境和竞争压力，公司经营团队坚持推进营销模式转型，加大消费者扫码及宴席等消费端促销费用投入力度，强化终端动销，理顺产品价值链，取得了一些成效，特别是终端动销得到了较大提升，社会库存去化效果比较明显，但由于市场预期仍偏谨慎，经销端与实际终端动销出现不同频的情况，传导到公司业绩改善需要一定的时间，加之促销投入加大致公司销售费用率有所上升，因此短期业绩仍然持续承压。
酒鬼酒还在2024年报中披露了2025年经营计划：以“一切为了高质量销售”为核心，强化团队作风建设，以完成全年任务为目标，实现销售质量的提升。不过，2025年一季度，酒鬼酒业绩仍然延续下行态势，公司营业收入同比减少30.34%，归属于上市公司股东的净利润同比减少56.78%。
值得投资者关注的是，酒鬼酒推出的“内参”系列产品的市场零售价集中在千元以上，属于高端产品。2024年，“内参”系列产品营业收入同比下降67.06%。与此同时，公司经销商数量由2023年末的1774家减少至2024年末的1336家。
此外，从库存来看，基酒作为白酒企业最为重要的资产，期末余额较高，且占资产总额的比重较大。2022-2024年末，酒鬼酒的基酒库存分别为35244吨、40526吨、46769吨，呈逐年增长态势。而2024年，酒鬼酒经营活动产生的现金流量净额为-3.61亿元，同比锐减804.30%。业内人士指出，由于酒鬼酒经营现金流相对紧张，而库存的增长或进一步加剧了其资金周转压力。
值得注意的是，在经营端承压的同时，酒鬼酒高管层也出现了较大调整。天眼查显示，2025年7月10日，酒鬼酒完成多起工商信息变更记录，现任董事长高峰卸任法定代表人，郑轶卸任总经理，均由程军接任，公司部分主要管理岗位亦有所变更。此前的7月8日，酒鬼酒还通过了公司新章程。资料显示，高峰现任酒鬼酒董事长，同时担任中粮酒业投资有限公司董事长、党委书记，其酒鬼酒董事长的任期起始日期和终止日期分别为2024年2月22日、2027年2月22日；程军2024年12月起担任酒鬼酒党委书记、总经理，此前的2022年12月至2024年12月任中粮长城酒业有限公司董事、党委书记、总经理。
相关公告还显示，6月28日，酒鬼酒董事会收到符正平提交的辞职报告，其因个人原因申请辞去公司独立董事及董事会专门委员会相关职务。辞职后，符正平将不再担任酒鬼酒任何职务。
面对市场调整、盈利水平下降和经销商减少等问题，酒鬼酒正积极寻求破局之策。6月29日，许昌市胖东来商贸集团有限公司董事长于东来在其个人抖音账号上发布了与酒鬼酒联名打造的产品“酒鬼·自由爱”的外观图。此前，于东来于今年2月率队前往酒鬼酒考察，对外公开表示“希望未来在零售渠道拓展、产品创新推广等领域深度合作，共同推动白酒零售市场的繁荣发展，携手共同把酒鬼酒公司打造为中国卓越企业”。
记者同时注意到，酒鬼酒在2025年半年度业绩预告中表示，下半年将从4方面积极改善业绩：一是通过持续的宴席和消费者扫码等活动强化消费者购买意愿，加速终端动销； 二是通过在湖南市场及省外重点市场深化推进“扫雷行动”，实现聚焦打透，进一步增加销售渠道网点数量；三是积极开拓新渠道，通过和知名商超合作、央企业务扩展、新产品开发等方面，强化业务增量；四是强化降本增效工作，在保证业务经营需要的前提下采取多种举措尽量控制成本费用，努力提升效益。
业内人士分析认为，面对多重挑战，酒鬼酒后续能否实现渠道恢复与业绩回稳，仍有待市场后续观察。7月16日收盘后，距离酒鬼酒变更公司法人代表和总经理已过去近一周时间，但《经济参考报》记者仔细查阅巨潮资讯、东方财富等公开网站和酒鬼酒官方网站，均未发现相关公告。
