中证智能财讯美利云（000815）8月19日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.74亿元，同比下降64.73%；归母净利润1988.49万元，同比扭亏；扣非净利润1887.19万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-1.34亿元，上年同期为-1.07亿元；报告期内，美利云基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为1.50%。

　　以8月18日收盘价计算，美利云目前市盈率（TTM）约为-19.68倍，市净率（LF）约7.72倍，市销率（TTM）约17.45倍。

　　资料显示，公司主营业务包括数据中心业务和光伏业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.5%，同比上升1.69个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.42%，较上年同期上升1.67个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.34亿元，同比减少2739.59万元；筹资活动现金流净额-4949.89万元，同比减少2636.16万元；投资活动现金流净额-588.77万元，上年同期为-827.45万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少59.24%，占公司总资产比重下降7.17个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加11.08%，占公司总资产比重上升2.48个百分点；存货较上年末减少0.39%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；固定资产较上年末减少3.83%，占公司总资产比重上升1.32个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付职工薪酬较上年末减少47.78%，占公司总资产比重下降3.49个百分点；短期借款较上年末减少24.62%，占公司总资产比重下降2.45个百分点；长期借款较上年末增加18.51%，占公司总资产比重上升2.25个百分点；其他流动负债较上年末减少99.87%，占公司总资产比重下降1.63个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为5.26亿元，占净资产的39.35%，较上年末减少208.7万元。其中，存货跌价准备为5420.47万元，计提比例为9.34%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.25，速动比率为1.2。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为王秋苓、李爱儿、张红忠，取代了一季度末的章娉娉、刘宗辉、王玲。在具体持股比例上，章全美、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，美利云16.12%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东北京兴诚旺实业有限公司质押7250万股公司股份，占其全部持股的50%；第二大股东中冶纸业集团有限公司质押3956.55万股公司股份，占其全部持股的50%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。