中证智能财讯 *ST节能（000820）8月2日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1732.11万元，同比下降73.59%；归母净利润亏损713.5万元，上年同期亏损1130.41万元；扣非净利润亏损712.41万元，上年同期亏损1142.93万元；经营活动产生的现金流量净额为-1952.56万元，上年同期为-2640.47万元；报告期内，*ST节能基本每股收益为-0.0111元，加权平均净资产收益率为-4.93%。

　　以8月1日收盘价计算，*ST节能目前市盈率（TTM）约为-99.75倍，市净率（LF）约11.8倍，市销率（TTM）约23.86倍。

　　资料显示，公司实际开展业务主要围绕江苏院的钢铁冶金行业清洁冶炼设计和总承包业务以及联合立本的工业污水处理、余热余压综合利用及其附属设备、相关控制系统的业务和湖北孚尧的新能源发电设备、输变电设备、综合能源系统、提供基于数据驱动的设备预警、智能诊断、维修决策、现场运维、技改优化等一站式服务解决方案的运营商业务开展。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-4.93%，同比上升9.55个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-5.25%，较上年同期上升4.4个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1952.56万元，同比增加687.91万元；筹资活动现金流净额2540.86万元，同比增加1161.84万元；投资活动现金流净额-3.23万元，上年同期为-9.03万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司预付款项较上年末增加300.62%，占公司总资产比重上升20.36个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少9.46%，占公司总资产比重下降11.6个百分点；商誉较上年末没有变化，占公司总资产比重下降7.32个百分点；货币资金较上年末增加115.37%，占公司总资产比重上升1.42个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末增加2163.72%，占公司总资产比重上升19.27个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少17.14%，占公司总资产比重下降7.45个百分点；其他流动负债较上年末增加774.51%，占公司总资产比重上升2.45个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少24.25%，占公司总资产比重下降1.73个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为428.36万元，占净资产的2.82%，较上年末增加139.37万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，*ST节能的商誉达到1.28亿元，相当于同期公司净资产1.52亿元的84.37%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.32，速动比率为1.3。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为徐思思、徐宁义，取代了一季度末的樊延申、梁学温。在具体持股比例上，赵军、姜秀艳、尹蕾持股有所上升，陕国投·持盈88号证券投资集合资金信托计划、徐爱卿、华一渢、陕国投·聚宝盆30号证券投资集合资金信托计划、梁斌持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年7月25日，*ST节能36.9%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东神雾科技集团股份有限公司质押1.63亿股公司股份，占其全部持股的100%；第二大股东武汉璟晖企业管理咨询有限公司质押7600万股公司股份，占其全部持股的100%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。