公告日期：2026-03-27

衍生品套期保值业务的核查意见

中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投证券”“独立财务顾问”）为云南铜业股份有限公司（以下简称“云南铜业”“公司”“上市公司”）发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的独立财务顾问，根据《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公司募集资金监管规则》等有关法律法规和规范性文件的要求，对云南铜业开展期货和衍生品套期保值业务情况进行了核查并发表核查意见如下：

一、货币类期货和衍生品套期保值业务

（一）开展货币类期货和衍生品套期保值业务的目的及必要性

根据公司生产经营及原料采购计划，需大量采购铜精矿，部分通过国内采购，部分通过进口采购，从而产生用汇需求。为防范汇率风险，降低汇率波动对经营业绩造成的影响，保持稳健经营，公司有必要开展货币类期货和衍生品套期保值业务。

（二）交易金额

根据公司生产经营计划，公司拟开展的业务总额度不超过 34.53 亿美元。在交易期限内任一时点的交易金额将不超过该额度。

（三）交易方式

1.公司拟开展的货币类期货和衍生品套期保值业务是在符合国家外汇政策监管要求的情况下，在银行等金融机构办理的旨在降低和防范汇率风险的外汇套期保值交易业务，主要为远期结/购汇、货币互换产品。公司将根据 2026 年度经营预算、进出口业务及资金市场情况，秉承从严管控、套期保值、风险可控、依法依规的原则，择机开展。

2.拟开展的货币类期货和衍生品套期保值业务的主要条款

（1）业务开展主体：公司及控股子公司

（2）交易期限：自公司股东会审议通过之日至 2026 年 12 月 31 日。

（3）合约品种：拟开展的货币类期货和衍生品套期保值业务工具为远期合约、货币互换产品。

（4）合约期限：拟开展的货币类期货和衍生品套期保值业务期限不得超过原合同期限。

（5）合约规模：考虑外汇风险敞口的动态性和套期保值交易的实时性，开展货币类期货和衍生品套期保值业务的总额应根据外汇风险敞口变动情况动态、实时控制，但上限不超过进行套期保值业务当时的外汇风险敞口总额。

（6）交易对手范围：具有交易业务经营资格且资信较强的金融机构。

（四）资金来源

资金来源为自有资金。

二、商品类期货和衍生品套期保值业务

（一）开展套期保值业务的目的及必要性

由于大宗商品价格受宏观形势、货币政策、产业供需等因素影响较大，商品市场价格的剧烈波动对公司自产矿、原材料、主产品、金属贸易损益产生较大影响。为实现公司稳健经营的方针，完成公司年度经营目标，公司需通过开展套期保值业务来对冲市场价格波动带来的风险。

基于上述业务生产经营和风险控制的需要，围绕现货库存、原材料采购、产品生产销售、合同订单签订等环节实际面临的风险敞口进行。公司拟选择与业务密切相关的铜、金、银等期货、期权品种，对冲风险敞口。公司将根据现货业务规模、采购及销售计划，合理确定套期保值交易的品种、期限和规模，以达到降低大宗商品价格波动对生产成本产生的影响。

公司开展套期保值业务不以获取投机性收益为目的，不会对公司主营业务的正常开展产生不利影响，亦不存在从事高风险金融投资的情形。相关交易与公司生产经营规模、业务周期及风险承受能力相匹配，具有必要性和可行性。

（二）交易金额

公司在可承受范围内，使用自有合法资金，提供套期保值业务任意时点持仓保证金金额最高不超过 70.5 亿元，在保值期限范围内可循环使用。

（三）交易方式

1.保值品种：铜、金、银、锌、铅。

2.保值市场：上海期货交易所、上海国际能源交易中心、上海黄金交易所、伦敦金属交易所（LME）、伦敦金银市场协会（LBMA）。

3.保值数量：保值数量不超过公司自产、外购、销售实物量的 90%。公司贸易业务相关产品的套期保值（期货、期权），持仓不得超出同期现货交易量的 80%。保值实施滚动操作，全年任意时点保值量不超经营实物量的比例上限。

4.保值工具：期货、期权

5.合约期限：不超过 12 个月。

6.流动性安排和清算交收原则：主要是根据建立头寸所对应的到期日进行资金方面的准备，并按照期货交易所相应的结算价格进行购入或卖出清算。在现货有交割需求时，会采取现货交割形式对头寸进行了结。

7.支付方式及违约责任：出现违约或者交易损失，按到期日现金汇付结算。
8.履约担保：以期货交易保证金方式担保。

（四）交易期限

自股东会审议通过之日至公司完成下一年度期货套期保值业务审议并发布公告日。

（五）资金来源

公司将利用自有合法资金进行期货套期保值业务。

三、审议程序

2026 年 3 月 ……
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