宏观新闻

　　1、财政部数据显示，1—7月，全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1%。其中，全国税收收入110933亿元，同比下降0.3%；非税收入24906亿元，同比增长2%。1—7月印花税2559亿元，同比增长20.7%。其中，证券交易印花税936亿元，同比增长62.5%。

　　2、人力资源社会保障部等5部门对外发布《关于领取个人养老金有关问题的通知》，进一步丰富个人养老金领取情形，明确具体操作办法，自9月1日起开始实施。通知规定，新增3种个人养老金领取情形：①申请之日前12个月内，本人（或配偶、未成年子女）发生的与基本医保相关的医药费用支出，扣除医保报销后个人负担（指医保目录范围内的自付部分）累计超过本省（自治区、直辖市）上一年度居民人均可支配收入；②申请之日前2年内领取失业保险金累计达到12个月；③正在领取城乡最低生活保障金。

　　3、外交部发言人毛宁8月19日主持例行记者会。记者提问称，印度媒体报道称，中国已经解除了对印度的稀土出口限制。毛宁表示，不了解提到的情况。中方愿意同有关国家和地区加强对话合作，共同维护全球产供链的稳定。

　　行业新闻

　　1、工业和信息化部等部门8月19日联合召开光伏产业座谈会，会议要求，光伏产业各方要深刻认识规范竞争秩序对光伏产业高质量发展的重要意义，共同推动产业健康可持续发展。强化光伏产业项目投资管理，以市场化法治化方式推动落后产能有序退出。

　　2、广东省人民政府办公厅19日发布《广东省推动商业航天高质量发展若干政策措施（2025—2028年）》。其中提出，鼓励各行业采购国产卫星相关数据及产品；加快推动卫星互联网服务在低空经济、移动通信、物流运输、智慧城市、太空挖矿、太空旅游、应急救援等前沿领域落地一批重大应用场景创新示范项目；鼓励商业航天企业申请武器装备科研生产许可。

　　3、全国消费品以旧换新工作推进电视电话会在京召开，商务部副部长盛秋平出席会议并讲话。会议强调，稳妥有序推进消费品以旧换新下阶段工作。要落实好促消费增量政策，加快培育消费市场新增长点。

　　4、从产业链人士处获悉，苹果iPhone 17已进入大规模量产阶段。富士康作为苹果iPhone的主要代工生产商，其郑州厂区正开展旺季招工。

　　5、上海市经济和信息化委员会等三部门19日联合发布《上海市加快推动“AI+制造”发展的实施方案》。其中提出，建设“AI+制造”工厂。推进以人形机器人为代表的多类型具身智能在典型场景中的实用化部署。

　　6、小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰在业绩电话会上说，小米不参与家电行业的价格内卷、不在意短期排名。卢伟冰还表示，小米汽车预计下半年开始盈利，有信心完成35万辆全年交付目标。

　　7、一批重大科技产业项目在上海自贸区临港新片区集中签约落地，项目涵盖集成电路、高端装备、汽车软件、人工智能等方向，总投资额超400亿元，包括三维芯片集成项目、重型燃气轮机项目、脑机接口验证平台项目、水下机器人项目等六个项目集中签约落地。

　　公司新闻

　　1、亚钾国际公告，董事长郭柏春涉嫌挪用公款罪、滥用职权罪被逮捕。

　　2、一则涉及新东方教育科技集团CEO周成刚相关传言让东方甄选股价昨日尾盘跳水。东方甄选发布辟谣声明称，针对谣言，公司已启动报警和司法流程。

　　3、达梦数据公告，公司董事兼总经理被留置。

　　4、江特电机公告，宜春银锂将于近日正式复工复产。

　　5、大族数控发布半年报，上半年净利润同比增长84%。

　　6、飞乐音响在互动平台表示，未筹划上海微电子借壳上市等重大资产重组事项。

　　7、天娱数科公告，董事郭柏春被采取强制措施，与公司无关。

　　8、熙菱信息公告，公司控股股东、实际控制人之一暨董事、总经理岳亚梅被采取留置措施。

　　9、鹏鼎控股公告，投资80亿元建设淮安产业园，为AI应用市场提供全方位PCB解决方案。

　　10、中恒电气公告，未与英伟达、Meta、谷歌等海外云厂商签署合作协议或销售合同。

　　11、先达股份公告，上半年净利润1.36亿元，同比增长2562%。

　　12、以岭药业公告，中药创新药小儿连花清感颗粒新药注册申请获受理。

　　13、福耀玻璃发布半年报，上半年净利润同比增长37%。

　　14、东杰智能公告，筹划控制权变更，股票及可转债今起停牌。

　　15、泡泡玛特港股公告，上半年营收138.8亿元，同比增长204.4%。

　　16、小米集团公告，第二季度集团经调整净利润为108亿元，同比增长75.4%。

　　17、科思科技公告，公司实际控制人、董事刘建德被实施留置和立案调查。

　　18、联环药业公告，口服溶液1号生产线新建后首次通过药品GMP符合性检查。

　　环球市场

　　1、美股三大指数收盘涨跌不一，纳指跌1.46%，标普500指数跌0.59%，道指涨0.02%。其中，道指盘中一度创历史新高。英伟达跌超3%，创4月21日以来最大单日跌幅。英特尔大涨约7%，此前软银集团宣布对英特尔进行20亿美元股权投资。Viking Therapeutics（VKTX）跌超42%，创该公司美国IPO以来最差单日表现。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.9%。欧洲主要股指集体收涨，德国DAX30指数涨0.45%。

　　2、国际原油期货结算价跌超1%。WTI原油期货9月合约跌1.69%，布伦特原油期货10月跌1.22%。

　　3、COMEX黄金期货跌0.56%，报3359.1美元/盎司。COMEX白银期货跌1.81%，报37.34美元/盎司。

　　投资机会参考

　　1、创历史季度新高！二季度全球DRAM市场规模环比增长20%

　　据媒体报道，AI驱动以HBM3E和高容量DDR5为代表的高价值DRAM需求持续增长，以及二季度存储原厂EOL通知刺激传统DDR4/LPDDR4X价格与需求快速攀升的双重驱动下，2025年二季度全球DRAM市场规模环比增长20%至321.01亿美元，创历史季度新高。SK海力士继续刷新自己在DRAM市场的优势，在2025年二季度以38.2%的市场份额再度蝉联第一，并扩大了与三星的差距。

　　需求端迭代滞后于原厂产能收缩，利基DRAM行情景气度有望持续。甬兴证券表示，存储芯片受益于供应端推动涨价、库存逐渐回归正常、AI带动HBM、SRAM、DDR5需求上升，产业链有望探底回升。

　　2、首条连接江苏昆山与上海市中心的低空航线正式通航

　　据媒体报道，首条连接江苏昆山与上海市中心的低空航线正式通航，仅需20分钟即可实现上海与昆山两地跨省（市）、越江、入市中心的“空中直达”。有别于其他的低空航线，此线路的一大亮点是支持“夜间飞行”。

　　在政策密集加持下，中国低空经济呈现爆发式增长，预计2025年我国低空经济市场规模将攀升至8591.7亿元。西南证券认为，国家战略聚焦低空经济新赛道，各地相继出台低空经济发展纲领性政策。从应用场景来看，低空物流、低空旅游等应用场景先行，其他领域亦在积极探索过程中。头部eVTOL主机厂订单激增，产业链规模化发展态势清晰。建议关注相关标的：1）上游部件；2）整机厂；3）空管/雷达/飞控系统；4）配套服务；5）运营维修；6）项目总包。

　　3、随着“行业自律推进+供给侧政策落地”，行业供需有望改善

　　2025（第二届）光伏新材料（胶膜）技术创新论坛拟于2025年11月13-14日举办。

　　行业媒体表示，七月以来，光伏产业链主材价格在政策导向下持续攀升。进入八月，涨价趋势逐渐传导至辅材环节，包括光伏玻璃、胶膜、背板等辅材价格跟涨，产业链上下游价格联动效应明显。华创证券表示，近期，光伏板块反内卷呼声日益高涨，硅料收储、光伏玻璃减产、高层反内卷会议等事件使得光伏供给侧改革预期增强。未来随着行业自律的推进以及供给侧政策落地，行业供需有望改善，带动产业链价格及盈利修复。

　　4、该产品正逐步从高端市场向主流消费群体渗透

　　根据TrendForce集邦咨询最新研究，在市场预期Apple（苹果）于2026年下半年推出折叠产品的带动下，将助力折叠手机渗透率从2025年的1.6%提升至2027年的3%以上。预估2025年全球折叠手机铰链市场产值将达12亿美元，目前铰链在单机BOM(物料清单)中成本占比约为5%-8%。

　　兴业证券指出，折叠屏手机作为消费电子创新的重要方向，正逐步从高端市场向主流消费群体渗透。2021-2027年全球折叠屏出货量预计以49.48%的复合增速增长，2027年将达1.02亿台；中国市场表现尤为亮眼，2028年出货量有望达到1730万台。技术层面，铰链与柔性屏幕成为关键创新领域。主流厂商中，华为、三星通过自研铰链技术占据先发优势，而小米、OPPO则通过性价比策略加速市场下沉。折叠屏产业链中，显示模组与铰链成本占比超50%，相关检测设备、精密加工设备有望受益于行业渗透率提升。