中证智能财讯众合科技（000925）8月20日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入6.88亿元，同比增长13.77%；归母净利润亏损6669.78万元，上年同期亏损8865.74万元；扣非净利润亏损7420.9万元，上年同期亏损9421.09万元；经营活动产生的现金流量净额为-4.61亿元，上年同期为-4.86亿元；报告期内，众合科技基本每股收益为-0.1元，加权平均净资产收益率为-1.98%。

　　以8月19日收盘价计算，众合科技目前市盈率（TTM）约为119.3倍，市净率（LF）约1.67倍，市销率（TTM）约2.62倍。

　　资料显示，公司的主营业务以立体交通产业为核心，涉及轨道交通场景下信号、自动售检票、线网清分和其他轨交数智化系统，低空场景下无人飞行器飞控安全系统、低空综合服务平台和智慧起降场平台；其他数智化场景下的能源矿山数智化解决方案、数智健康业务；以及数智化基础能力和支撑的半导体材料业务、算力和算力服务业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.98%，同比上升1.29个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.54%，较上年同期上升0.85个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-4.61亿元，同比增加2439.46万元；筹资活动现金流净额2.44亿元，同比减少1.44亿元；投资活动现金流净额-2.46亿元，上年同期为-3.29亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少23.9%，占公司总资产比重下降4.46个百分点；在建工程合计较上年末增加72.67%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；存货较上年末增加27.97%，占公司总资产比重上升1.27个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.07个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少15.19%，占公司总资产比重下降3.18个百分点；长期借款较上年末增加20.66%，占公司总资产比重上升3.17个百分点；短期借款较上年末增加21.38%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；应交税费较上年末减少66.55%，占公司总资产比重下降0.5个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为4.93亿元，占净资产的14.93%，较上年末增加1.08亿元。其中，存货跌价准备为5004.43万元，计提比例为9.21%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.25，速动比率为1.12。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为银万全盈52号私募证券投资基金，取代了一季度末的添橙橙子二号私募证券投资基金。在具体持股比例上，杭州城创投资管理有限公司-杭州城投产业发展投资合伙企业(有限合伙)、浙江博众数智科技创新集团有限公司、第二期员工持股计划、银万全盈56号私募证券投资基金、第四期员工持股计划、全盈2号私募证券投资基金、杭州芯亿惠科技合伙企业(有限合伙)、浙江浙大科创集团有限公司、浙江大学教育基金会持股有所上升。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。