中证智能财讯思源电气（002028）10月18日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入138.27亿元，同比增长32.86%；归母净利润21.91亿元，同比增长46.94%；扣非净利润20.36亿元，同比增长44.87%；经营活动产生的现金流量净额为4.32亿元，同比下降44.67%；报告期内，思源电气基本每股收益为2.81元，加权平均净资产收益率为16.11%。
以10月17日收盘价计算，思源电气目前市盈率（TTM）约为30.1倍，市净率（LF）约5.72倍，市销率（TTM）约4.38倍。
资料显示，公司深耕于能源领域，主营业务范围涵盖输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售及服务与工程总包。
盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为16.11%，同比上升2.83个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为15.98%，较上年同期上升3.14个百分点。
2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为4.32亿元，同比下降44.67%；筹资活动现金流净额-1.9亿元，同比增加999.63万元；投资活动现金流净额-7.02亿元，上年同期为-13.42亿元。
资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少11.53%，占公司总资产比重下降4.09个百分点；存货较上年末增加44.58%，占公司总资产比重上升3.63个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加22.4%，占公司总资产比重上升1.52个百分点；固定资产较上年末增加2.52%，占公司总资产比重下降1.18个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末增加13.51%，占公司总资产比重下降0.62个百分点；应付职工薪酬较上年末减少14.32%，占公司总资产比重下降0.62个百分点；合同负债较上年末增加22.2%，占公司总资产比重上升0.53个百分点；短期借款较上年末增加110.9%，占公司总资产比重上升0.52个百分点。
2025年前三季度，公司流动比率为1.8，速动比率为1.39。
三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为汤兰芳，取代了二季度末的李霞。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所上升，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金六零一组合、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 香港中央结算有限公司 | 16538.04 | 21.24605 | 1.343 |
| 董增平 | 3286.12 | 4.221606 | 不变 |
| 杨小强 | 2546.38 | 3.271277 | 不变 |
| 陈邦栋 | 2409.58 | 3.095529 | 不变 |
| MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC. | 1161.87 | 1.492626 | 0.451 |
| 华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 1062.09 | 1.364442 | -0.062 |
| 全国社保基金六零一组合 | 827.25 | 1.062751 | -0.139 |
| 易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金 | 766.21 | 0.984333 | -0.032 |
| 华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 571.79 | 0.734562 | -0.010 |
| 汤兰芳 | 567.64 | 0.729233 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
