南方财经记者吴佳楠深圳报道

　　7月28日，上个月刚完成“摘星脱帽”的同洲电子（002052.SZ），交出了一份亮眼的2025年半年报。

　　财报显示，今年上半年，公司实现总营业收入5.40亿元，同比增长606.52%；实现归母净利润2.03亿元，同比增长662.77%。报告期内，同洲电子的海外业务占比90.23%，营业收入同比增长14579.41%。

　　但公司经营活动产生的现金流量净额为-1.15亿元，而去年同期为203万元。这主要与公司赔偿投资者损失和供应商还款有关。财报显示，上半年同洲电子应付账款1.20亿元，上年末为8.05亿元。这意味着，同洲电子在半年内还清旧债近7亿元。

　　这是一只原本几乎处于退市边缘的*ST股票，却在半年报中迎来了逆势反转。

　　6月17日，该公司股票简称由“*ST同洲”变更为“同洲电子”，撤销退市风险警示及其他风险警示。

　　公司在半年报中称，营业收入受益于公司高功率电源产品的持续生产销售，较上年同期有较大增长，利润情况也较上年同期有较大改善。

　　截至7月28日收盘，同洲电子报收于11.22元/股，总市值84亿元。

　　押注电源赛道转型

　　目前同洲电子的主营业务主要分为两大板块，第一板块为能源领域业务，主要产品包括高功率电源产品，18650锂电池、各类聚合物软包电池、铅改锂电池PACK、备用电源，家庭储能、电动自行车电池和新能源车换电业务等。

　　第二板块为机顶盒领域业务，包括卫星接收工程机设备，数字电视机顶盒、智能终端、数字电视整体解决方案、智慧家庭整体解决方案、智慧平台业务等。

　　分业务板块来看，同洲电子能源领域业务表现突出，上半年实现营业收入5.08亿元，同比增长961.39%。机顶盒领域业务则表现欠佳，实现营业收入249.42万元，同比下降76.28%。

　　至于上半年总体业绩的亮眼表现，同洲电子表示，公司目前主要集中聚焦于高功率电源领域，高功率电源产品为开关电源产品，主要应用于算力服务器领域。受益于公司高功率电源产品的持续生产销售，公司的营业收入较上年同期有较大增长，利润情况也较上年同期有较大改善。

　　分产品看，今年上半年，同洲电子高功率电源业务营业收入达4.87亿元，毛利率高达45.78%。而在去年同期，公司暂未有此产品布局。

　　近几年，随着全球数据中心和云计算市场持续快速增长，高功率电源作为关键基础设施，需求随之显著上升。根据中国电源学会数据，我国电源行业市场规模由2016年的2056亿元增长至2021年的3910亿元，年复合增长率达13.72%；预计至2025年将保持增长，电源行业市场规模将达到7389亿元。

　　可以看出，同洲电子在电源产业发展趋势下正积极转型，寻找新的业绩增长点。去年同期，公司的能源领域业务和机顶盒领域业务分别占营收比重为62.60%、13.76%，今年二者则分别占营收的94.04%、0.46%。

　　同洲电子表示，公司能源领域业务中的电池业务主要集中在消费类电池领域，消费类电池不仅可以广泛应用到智能手表，平板电脑，蓝牙耳机，充电宝等，随着新的消费数码产品不断推出和原有产品的迭代升级，配套的消费数码电池行业也将获得更广阔的市场前景。

　　近一年股价涨7倍多

　　不过，亮眼成绩单的背后，需要注意的是，同洲电子经营活动产生的现金流量净额为-1.15亿元，而上年同期该项数据为203万元。

　　这实际上与此前同洲电子面临投资者诉讼和供应商还款压力，或需赔偿相应损失等情况有关。财报显示，上半年同洲电子应收账款2.23亿元，上年末为4.56亿元；应付账款1.20亿元，上年末为8.05亿元。意味着，同洲电子在半年内对外收回2.33亿元，但还清旧债近7亿元。

　　此前，公司因2023年年度经审计后的净利润为负值且营业收入低于1亿元，以及持续经营能力存在不确定性等原因，股票被实施退市风险警示及其他风险警示。

　　但随着公司加码高功率电源产品的研发销售，2024年度财务状况改善，符合申请撤销风险警示的条件，并于2025年4月21日向深交所提交申请，获审核同意。

　　公司股票于2025年6月17日复牌，并撤销退市风险警示及其他风险警示，股票简称由“*ST同洲”变更为“同洲电子”，股票代码仍为“002052”。

　　从股市表现来看，近一年来，同洲电子股价持续飙升。截至7月28日收盘，公司报收于11.22元/股，相较于去年7月底每股1.38元，暴涨7倍有余。

　　同洲电子在此前回复问询函中解释，公司原董事长带领董事会和管理团队积极寻找新的业绩增长点，论证新业务。公司借助新股东由鑫堂在芯片、服务器、手机、PC、无人机、半导体等领域的国内和海外资源，顺利完成了高功率电源的研制开发、量产和市场推广。

　　股东由鑫堂继续增持。半年报显示，报告期内，公司现任董事兼总经理由鑫堂通过协议转让方式增持公司股份5200多万股，持股比例达到11.09%，仅次于第一大股东丁肖立，持股比例16.5%。

　　当下，出海成为众多企业谋求业务增长点的主流。报告期内，同洲电子的海外业务占比90.23%，营业收入同比增长14579.41%。

　　不过，针对这一出口占比，同洲电子也表示，公司需要从国外进口原材料，如果汇率发生较大变动，将直接影响公司的经营成本、收入和利润水平，公司将适时使用金融工具对冲、及时进行结汇、购汇等方式，以应对汇率风险。