中证智能财讯宏润建设（002062）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入28.7亿元，同比下降4.48%；归母净利润1.43亿元，同比下降23.49%；扣非净利润1.38亿元，同比下降25.88%；经营活动产生的现金流量净额为-1.08亿元，上年同期为-1.64亿元；报告期内，宏润建设基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为2.87%。
以8月21日收盘价计算，宏润建设目前市盈率（TTM）约为37.07倍，市净率（LF）约1.79倍，市销率（TTM）约1.53倍。
资料显示，公司主要从事轨道交通、市政基础设施建设、房屋建筑的建筑施工业务，主要的经营模式是施工总承包模式。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.87%，同比下降1.46个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.58%，较上年同期下降2.34个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.08亿元，同比增加5599.48万元；筹资活动现金流净额-9764.02万元，同比减少1.45亿元；投资活动现金流净额-1.15亿元，上年同期为-8131.42万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末减少21.5%，占公司总资产比重下降2.41个百分点；合同资产较上年末增加0.45%，占公司总资产比重上升1.59个百分点；货币资金较上年末减少12.04%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；长期股权投资较上年末增加4.21%，占公司总资产比重上升0.84个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少9.04%，占公司总资产比重下降1.75个百分点；短期借款较上年末增加14.53%，占公司总资产比重上升1.53个百分点；应交税费较上年末减少26.08%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；其他流动负债较上年末减少27.95%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为12.74亿元，占净资产的25.67%，较上年末增加3072.23万元。其中，存货跌价准备为2.33亿元，计提比例为15.49%。
2025年上半年，公司流动比率为1.24，速动比率为1.08。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为胡宇、隋昆，取代了一季度末的香港中央结算有限公司、张敏华。在具体持股比例上，郑建国持股有所上升，李张敏持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 浙江宏润控股有限公司 | 37717.6 | 30.484509 | 不变 |
| 2022年员工持股计划 | 5518.76 | 4.460433 | 不变 |
| 郑宏舫 | 3427.12 | 2.769905 | 不变 |
| 葛立敏 | 2300 | 1.85893 | 不变 |
| 李张敏 | 1241.64 | 1.003532 | -0.000 |
| 赵熙逸 | 1023.5 | 0.827224 | 不变 |
| 严帮吉 | 957.22 | 0.773655 | 不变 |
| 郑建国 | 839 | 0.678105 | 0.020 |
| 胡宇 | 823.06 | 0.665218 | 新进 |
| 隋昆 | 788.13 | 0.636989 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，宏润建设19.63%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东浙江宏润控股有限公司质押2.01亿股公司股份，占其全部持股的53.4%；第二大股东郑宏舫质押3980万股公司股份，占其全部持股的29.03%；第七大股东严帮吉质押170万股公司股份，占其全部持股的17.76%。
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
