深圳商报·读创客户端记者梁佳彤

　　“市值120多个亿，是怎么敢想去投资130亿买股票？”——8月25日，一名投资者在深交所互动易平台向江苏国泰(002091)发出“灵魂叩问”，直至9月2日公司才做出回应称，公司长期持有与主营业务相关的上市公司股票系基于战略规划，后续也将逐步择机退出。

　　深交所互动平台截图

　　事情追溯到8月22日，江苏国泰计划斥资138亿元进行理财炒股的消息，在资本市场引发了广泛的讨论与热议。

　　当时公告显示，公司拟使用不超过120亿元的闲置自有资金进行委托理财，同时计划以不超过18.306亿元（含）闲置自有资金开展证券投资，两项合计金额高达138.3亿元，超过公司当前日总市值11%。

　　耐人寻味的是，江苏国泰同日宣布终止总投资15.38亿元的年产40万吨锂离子电池电解液项目，公司累计已投入的3285万元土地款。该项目原计划建成后，年均销售收入预计可达150.8亿元，净利润约为7.9亿元。

　　对于募投项目的终止，江苏国泰归因于土地未交付及行业环境变化，锂离子电池材料领域产能扩张过快导致价格下行，项目投资回报率大幅下降。

　　对此，上述投资者直言道：“电解液项目在创建时为何没有考虑到地产问题？按理说，在投资研发时，不应该做一些基本的调研吗？还是说贵公司大股东只是觉得电解液项目只是为了吸引噱头配合当时的电池热度才做的决定呢？”

　　江苏国泰解释称，“年产40万吨锂离子电池电解液项目”主要由公司控股子公司瑞泰新材(301238)下属公司宁德国泰华荣新材料有限公司负责实施，当时基于行业发展较快且公司具有一定优势，电解液的投入产出比较高，化工企业的各项审批流程较长，规模化发展有利于降低单位建设成本并和上下游合作伙伴一起打造优质供应链等，是基于当时国家产业政策、行业发展趋势、客户需求变化等条件充分论证做出的投资决策。

　　在受到投资者138亿现金“躺平”“不务正业”等质疑后。8月24日，江苏国泰宣布，公司召开董事会审议通过终止使用部分闲置自有资金人民币15亿元设立子公司开展证券投资，强调并非以短期买卖股票套利为目的。

　　同日，公司披露未来三年股东分红回报规划，拟2025年至2027年每年2至3次股东分红，现金分红比例由10%提高至40%。

　　记者梳理发现，近年来，江苏国泰频繁涉足股市与理财领域，然而其收益表现却乏善可陈。

　　2024年8月24日，江苏国泰公告称，公司及下属子公司拟使用不超过115亿元（含115亿元）的闲置自有资金进行委托理财。

　　2023年8月25日，江苏国泰董事会审议通过议案，同意公司及合并报表范围内子公司使用闲置自有资金开展证券投资，投资总额不超过10亿元（含）。

　　2023年、2024年及2025年上半年，江苏国泰证券投资计入权益的累计公允价值变动分别为-6045.51万元、-6927.04万元及-7195.60万元。

　　公开资料显示，江苏国泰国际集团股份有限公司于2006年12月8日上市，公司的主营业务是外贸和化工新材料的研发、设计和销售。公司的主要产品是纺织服装、玩具、化工产品。

　　纵观近年业绩，2023年、2024年，公司归母净利润分别为16.04元、11.06亿元，同比下降6.95%、31.06%；毛利率从2023 年的16.83%降至14.90%。尽管2025年上半年毛利率略有回升，但净利率仅4.94%，较2024年全年提升有限。

　　2025年上半年，公司营业收入186.3亿元，同比增长5.46%；归母净利润5.45亿元，同比增长10.85%；但扣非归母净利润增速仅2.05%，显著落后于净利润增速。

　　二级市场上，截至9月3日9点45分，江苏国泰下跌0.12%报8.26元/股，最新市值134.44亿元，近一年公司股价上涨约三成。