中证智能财讯国脉科技（002093）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.5亿元，同比增长11.78%；归母净利润1.51亿元，同比增长94.39%；扣非净利润7968.56万元，同比增长23.20%；经营活动产生的现金流量净额为-6505.98万元，上年同期为-9184.84万元；报告期内，国脉科技基本每股收益为0.1526元，加权平均净资产收益率为4.07%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.4元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为7169.4万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为8913.79万元，所得税影响额为-1831.05万元。

　　以8月21日收盘价计算，国脉科技目前市盈率（TTM）约为53.51倍，市净率（LF）约3.48倍，市销率（TTM）约22.5倍。

　　资料显示，公司主营业务类型包括：物联网技术服务、物联网咨询与设计服务、物联网科学园运营与开发服务、教育服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.07%，同比上升1.91个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.18%，较上年同期上升2.01个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-6505.98万元，同比增加2678.86万元；筹资活动现金流净额0元，同比增加410.51万元；投资活动现金流净额412.24万元，上年同期为7860.93万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末增加24.1%，占公司总资产比重上升2.75个百分点；货币资金较上年末减少55.57%，占公司总资产比重下降2.14个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少17.44%，占公司总资产比重下降0.71个百分点；存货较上年末增加0.91%，占公司总资产比重上升0.47个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末减少66.95%，占公司总资产比重下降4.04个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加45.38%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少17.79%，占公司总资产比重下降0.38个百分点；应付职工薪酬较上年末减少44.99%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为12.56亿元，占净资产的33.68%，较上年末增加1138.05万元。其中，存货跌价准备为494.27万元，计提比例为0.39%。

　　2025年上半年，公司流动比率为4.59，速动比率为2.01。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、富国创新趋势股票型证券投资基金、富国中小盘精选混合型证券投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、UBS AG，取代了一季度末的刘宗辉、吴宝玲、王永辉、张曦赜、白视玮。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，刘世祥持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，国脉科技12.51%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东林惠榕质押9400万股公司股份，占其全部持股的34.1%；第二大股东陈国鹰质押4500万股公司股份，占其全部持股的20.71%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。