中证智能财讯沧州明珠（002108）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入13.19亿元，同比增长6.88%；归母净利润8280.67万元，同比下降6.15%；扣非净利润6855.75万元，同比下降14.92%；经营活动产生的现金流量净额为-5125.08万元，上年同期为-2460.01万元；报告期内，沧州明珠基本每股收益为0.0497元，加权平均净资产收益率为1.61%。
以8月27日收盘价计算，沧州明珠目前市盈率（TTM）约为42.05倍，市净率（LF）约1.25倍，市销率（TTM）约2.22倍。
资料显示，公司主营业务为PE管道、BOPA薄膜以及锂离子电池隔膜产品。。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.61%，同比下降0.11个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.41%，较上年同期下降0.12个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-5125.08万元，同比减少2665.08万元；筹资活动现金流净额2.96亿元，同比增加2.2亿元；投资活动现金流净额-3.39亿元，上年同期为-1.57亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末增加30.24%，占公司总资产比重上升3.53个百分点；货币资金较上年末减少13.49%，占公司总资产比重下降1.59个百分点；固定资产较上年末增加1.17%，占公司总资产比重下降1.01个百分点；长期股权投资较上年末减少0.74%，占公司总资产比重下降0.91个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加33.63%，占公司总资产比重上升2.96个百分点；短期借款较上年末增加32.02%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加32.79%，占公司总资产比重上升0.73个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少17.94%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.86亿元，占净资产的7.66%，较上年末增加3660.13万元。其中，存货跌价准备为2232.5万元，计提比例为5.47%。
2025年上半年，公司流动比率为1.52，速动比率为1.27。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为赵美华、于清水，取代了一季度末的轻盐智选26号私募证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，付刚持股有所上升，钜鸿(香港)有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 河北沧州东塑集团股份有限公司 | 31391.29 | 18.84916 | 不变 |
| 君悦日新17号私募证券投资基金 | 8363.49 | 5.021927 | 不变 |
| 钜鸿(香港)有限公司 | 6650.86 | 3.993563 | -0.090 |
| 于立辉 | 1184.76 | 0.7114 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 1183.43 | 0.710602 | -0.063 |
| 赵美华 | 1148.63 | 0.689702 | 新进 |
| 李建锋 | 1028.81 | 0.617755 | 不变 |
| 陕国投·金玉185号证券投资集合资金信托计划 | 823.05 | 0.494204 | 不变 |
| 付刚 | 800 | 0.480367 | 0.006 |
| 于清水 | 614.56 | 0.369018 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，沧州明珠14.53%股份处于质押状态。
核校：孙萍
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
