“守正者稳，创新者进”，这是宁波银行（002142）董事长陆华裕在2024年年报中对行业变局的判断。当前银行业正处于大分化、大变革的关键节点，市场竞争加剧行业分化——在这大分化、大变革的时代中，无疑是轻清者升浮，重浊者沉降。

　　7月24日晚，宁波银行2025年半年度业绩快报正式披露，这份成绩单不仅展现了其“守正创新”的经营底色，更以营收盈利双增、资产质量稳健等表现，印证了“轻清者”的成长韧性。

　　行业分化期的“确定性”答卷

　　宁波银行董事长陆华裕曾在年报中强调，“市场竞争加剧行业分化，唯有锚定长期价值创造方能行稳致远”。从半年报数据看，该行正以多项稳健指标，诠释着穿越周期的确定性。

　　营收与盈利端实现同步增长。2025年1-6月，宁波银行营业收入达371.6亿元，较2024年同期增长7.9%；归属于母公司股东的净利润147.7亿元，同比增长8.2%——盈利增速略高于营收，直观反映出盈利转化效率的提升。这一表现不仅延续了增长态势，更在行业盈利承压的背景下，凸显出经营韧性。

　　资产负债结构持续优化，为增长提供支撑。截至6月末，该行总资产规模达3.5万亿元，较2024年末增长11%；总负债3.2万亿元，增长11.5%。值得关注的是，资产扩张的核心动力来自贷款投放——贷款和垫款总额1.7万亿元，较2024年末增长13.4%，增速显著高于总资产增幅，显示信贷投放的精准发力。而负债端更显稳健：客户存款总额2.1万亿元，较2024年末增长13.1%，占总负债比重达64.4%，为贷款投放提供了低成本、可持续的资金来源。

　　风险防线始终稳固。在资产质量方面，不良贷款率稳定在0.76%，与2024年末持平，继续保持行业低位；拨备覆盖率374.16%虽较年初略有下降，但环比一季度提升3.62个百分点，且远高于行业平均水平，对风险的缓冲能力依然充足。资本实力同样扎实，资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为15.21%、10.75%、9.65%，虽较年初微降，但环比一季度均有提升，为后续业务扩张预留了空间。

　　股东权益的稳步增厚，则体现了对投资者的长期回报能力。截至6月末，该行归属于母公司股东的所有者权益达2447.9亿元，较2024年末增长5%；对应每股净资产37.1元/股，同步增长5%。归属于母公司普通股股东的所有者权益及每股净资产增幅更达5.6%，股东价值持续夯实。

　　业绩加速信号显现

　　如果说“全面向好”是半年报的整体基调，那么“加速增长”则是这份成绩单最鲜明的亮点。从季度数据看，宁波银行营收利润增速均实现环比上升。

　　纵向对比来看，上半年营收同比增速（7.9%）较2024年中期（7.1%）提升0.8个百分点；归母净利润增速（8.2%）较2024年中期（5.4%）更是提升2.8个百分点，增长势头持续强化。

　　从单季度数据来看，一季度营收184.9亿元，同比增长5.6%；而二季度单季营收达186.7亿元，较2024年二季度的169.3亿元同比增长10.3%，增速较一季度提升4.7个百分点。盈利端表现更为突出：一季度归母净利润74.2亿元，同比增长5.8%；二季度单季归母净利润73.5亿元，较上年同期的66.4亿元增长10.7%，增速环比提升4.9个百分点。

　　资产端，一季度环比2024年末增长8.7%，二季度环比增速放缓至2.2%。招商证券分析指出，这与投放节奏相关——宁波银行今年信贷与存款投放呈现“前置”特征，一季度增速均达20%左右，二季度则因季节性因素有所回落，其中负债端增速下降更为明显。

　　作为长期践行"大银行做不好，小银行做不了"策略的机构，宁波银行的发展路径始终与宏观经济活跃度紧密相关。招商证券在点评中指出，该行通过深耕优质区域，长期保持信贷规模增速高于行业，在经济活跃期能获得超额收益；但近两年受名义GDP增速下行影响，高收益资产增量减少、存量风险暴露增加，策略优势有所收敛，业绩增速从行业前茅回落至中上游。

　　不过这种“回落”被认为是务实的选择——通过加大不良处置维持不良率低位稳定，拨备水平保持行业前列，债券投资坚持审慎原则，这些举措都为中长期业绩筑牢了基础。展望2025年，随着财政发力带动宏观经济活跃度提升，市场普遍预期宁波银行的策略优势将逐步回归，业绩增速有望重回两位数增长，重返行业前列。

　　业绩快报的积极信号迅速传导至资本市场。7月25日，宁波银行股价以28.94元/股收盘，较前一交易日上涨6.24%，在银行板块中表现突出。拉长时间线看，自2025年开年以来，该行股价累计涨幅已达23%，在42家A股上市银行中排名第7位。