深圳商报·读创客户端记者梁佳彤
“此次收购战略是否存在失误？”——8月20日，就在公司营收减少的情况下收购Woolrich品牌，一名投资者在互动平台向报喜鸟(002154)发出急问。直至9月8日，公司才做出回应称，品牌间通过成熟品牌带动成长品牌、培育品牌，实现资源共享、协同发展，努力提升核心竞争力。
深交所互动易截图
资料显示，报喜鸟控股股份有限公司的主营业务是品牌服装的研发、生产和销售。公司零售品牌有报喜鸟（SAINT ANGELO）、HAZZYS（哈吉斯）、CAMICISSIMA（恺米切）LAFUMA（乐飞叶）；团购品牌和团购业务包括职业装品牌宝鸟（BONO）、校服品牌衣俪（ELITE）。
但近一年半，报喜鸟的营收和净利持续承压。2024年，公司营业收入为51.53亿元，同比下降1.91%；归母净利润为4.95亿元，同比下降29.07%；2025年上半年，公司营业收入为23.9亿元，同比下降3.6%；归母净利润为1.97亿元，同比下降42.7%。
半年报截图
对于上半年营收的下滑，报喜鸟归因于国内消费环境整体较为低迷，服装消费需求受到影响。而净利润的减少，主要系报告期内公司实现收入未达预期，但费用较为刚性，且为实现高质量、稳定性、可持续发展的长期战略目标，增加战略性费用投入；且资产减值计提增加、因温州总部生产项目升级需要营业外支出增加所致。
具体品牌来看，公司主要品牌中，报喜鸟和宝鸟营收分别同比减少7429.89万元、1.14亿元，下滑9.60%、22.53%；HAZZYS、乐飞叶营收分别同比增加7197.43万元、3103.48万元。
半年报截图
在盈利能力面临压力的情况下，上半年，报喜鸟斥资3.84亿元收购了美国户外品牌Woolrich除欧洲地区以外的全球知识产权，并展望充分借助Woolrich品牌近200 年积累的深厚历史底蕴及其全球化的品牌影响力。
同时，报喜鸟也提示，考虑到本次收购资产交易总价为5083.38万欧元，若该品牌运营实现的业绩不及预期，则可能会出现资产减值情况，将直接影响上市公司的当期利润。
对此，上述投资者直言道：“目前，报喜鸟主品牌营收下滑，在多品牌战略下，除Hazzys增长态势良好外，宝鸟和报喜鸟主品牌业绩均不理想。在此背景下，公司以现金收购Woolrich品牌，然而目前该品牌对公司营业收入尚未产生明显贡献。此次收购战略是否存在失误？”
报喜鸟表示，公司坚持服装为主业，实施多品牌、全渠道发展战略，建立了成熟品牌、成长品牌、培育品牌的品牌矩阵，并根据各品牌发展的不同阶段，分别制定相应的发展策略，成熟品牌坚持稳健发展、成长品牌坚持快速健康发展、培育品牌坚持小步快走。
另外，投资者质疑公司定增补充流动性的方案被否，却斥巨资收购Woolrich知识产权，并签约吴磊为全球代言人。鉴于公司中国内地以外无营业收入，请教公司如何平衡战略投入与流动性需求。
深交所互动易截图
记者注意到，报喜鸟上半年的广告宣传费达1.38亿元，较去年同期的1.26亿元，上升了8.85%。
此外，公司管理费用同比大增26.87%至2.26亿元，主要系报告期内公司加强与专业咨询机构合作、品牌收购导致无形资产摊销及相关交易费用增加等导致战略性费用支出增加及新工业园投入使用导致固定资产折旧摊销增加所致。
二级市场上，截至9月8日14点40分，报喜鸟上涨0.26%报3.82元/股，最新市值55.75亿元，今年来公司股价累计下跌12%。
