本报记者李豪悦陈潇

　　5月26日，IP经济概念股持续走强，远望谷（002161）、游族网络（002174）涨停，冰川网络（300533）、盛天网络（300494）、星辉娱乐（300043）、奥飞娱乐（002292）等个股纷纷跟涨。

　　消息面上，近期IP消费赛道热度不断升温，站上风口。其中，港股泡泡玛特（09992）股价再创历史新高，市值一度突破3000亿港元。根据公司公告，公司2025年一季度营收同比增长165%—170%，其中中国市场营收同比增长95%—100%，海外市场营收同比增长475%—480%，显示其强大的潮玩IP孵化及变现能力。

　　与此同时，海内外资本市场对IP消费市场的潜力越来越看好。摩根大通近日首次覆盖泡泡玛特，给予“增持”评级，目标价250港元/股。摩根大通预计泡泡玛特海外销售额在2025年同比增长152%，并将在2025至2027年实现42%的年复合增长率，届时海外业务将占公司总销售额的65%。

　　IPO方面，2025年上半年尚未结束，已有布鲁可（00325）、卡游有限公司（以下简称“卡游”）、北京乐自天成文化发展股份有限公司（以下简称“52TOYS”）等潮玩品牌先后上市或递表。布鲁可自1月10日上市以来，股价较发行价持续上涨，近期再创新高；52TOYS于今年5月份递表赴港上市；卡游则在今年更新的招股书显示，2024年营收突破百亿元，毛利率高达67.3%。此外，名创优品、泡泡玛特等已上市企业也在2024年实现百亿元营收。

　　不少A股上市公司也在积极布局。例如，奥飞娱乐重点围绕“年轻向”战略发展方向，聚焦资源布局泛人群，推进“年轻向”相关业务的落地实践。例如尝试打造“年轻向”内容与品牌，加快拓展潮玩、卡牌、谷子周边等品类布局，旨在满足年轻消费者的多样化需求，构建面向Z世代的全新消费场景。

　　“潮玩企业凭借高增长性、IP壁垒和全球化潜力，已成为资本市场的稀缺标的，尤其在Z世代消费崛起和国产文化输出背景下。”上海夏至良时咨询管理有限公司高级研究员、大消费行业分析师杨怀玉向《证券日报》记者表示，“然而，行业竞争加剧与IP风险要求投资者更关注企业的持续创新能力和运营效率。未来，具备自有IP孵化、智能制造优势及出海本土化能力的企业，更可能维持稀缺性并吸引长期资本。”

　　“随着越来越多IP玩具企业冒头，并引发投资者关注。原创IP的开发和营销能力变得至关重要。”某衍生品公司创始人向《证券日报》记者表示，“在当前市场，产品能力、创意能力、供应链能力都在快速追平，只有IP是区别于其他企业的壁垒。”

　　数据显示，国内潮玩市场规模持续增长，预计到2026年，潮玩产业总价值将攀升至1101亿元，年均增速超过20%。随着游戏、动漫、影视等内容领域加速拥抱IP产业，中国IP消费市场有望迎来新的增长周期。