近年来净利润大幅波动的远望谷（002161.SZ），欲通过定增扩产进一步提升盈利能力。公司7月16日披露的定增预案显示，拟定增募资总额不超过3亿元，扣除发行费用后将用于RFID（射频识别）电子标签生产线建设项目、西安创新产业中心建设项目、RFID电子标签芯片工艺升级项目和补充流动资金。
然而，此次募投项目却暗藏玄机。定增预案显示，其中西安创新产业中心建设项目拟租用公司实控人徐玉锁控股的下属企业——西安远望谷物联网产业园有限公司的厂房，拟构成关联交易。结合公司实控人股权质押比例高达95.94%，市场质疑该项目是否存在向实控人“输血”之嫌。
扩大RFID电子标签产能
公开资料显示，远望谷专注于RFID核心技术、产品与系统解决方案的研发，拥有自主研发的电子标签、读写器、手持设备、芯片、天线、系统集成软件等全系列RFID核心产品达100多种，并开发了诸多行业的RFID技术产品和整体解决方案。
“本次募投项目实施将增加公司资产规模，优化公司资本结构，有利于公司产能和技术的提升，助力本公司主营业务的发展，核心竞争力将进一步增强，提升公司的盈利能力，对公司长期可持续发展产生积极作用和影响。”远望谷表示。
根据定增预案披露，此次募投项目中，RFID电子标签生产线建设项目计划在江苏昆山建设RFID电子标签生产线。项目投资总额为18355.98万元，拟使用募集资金16529.50万元。项目建设内容包括购置倒封装贴片机、层合机等RFID电子标签生产设备。项目达产后可增加RFID电子标签产能20亿片。
RFID电子标签芯片工艺升级项目拟计划在现有RFID标签芯片的基础上开发新一代RFID电子标签芯片。项目投资总额为6798.75万元，拟使用募集资金6645万元。项目建设内容为开发RFID电子标签芯片，实现大存储容量、数据加密、高灵敏度及更宽温度工作范围等功能，满足下游烟草、电力、铁路和其他领域的RFID应用需求。
西安创新产业中心建设项目投资总额为6873.95万元，拟使用募集资金3752万元。西安创新产业中心包含两大功能：一是构建RFID设备的生产线，实现年产能3000件自助设备、1000件RFID通道识别设备、200件RFID智能柜和10000件读写器；二是与西安电子科技大学开展深度合作，联合共建西电-远望谷深维智能实验室，购置GPU服务器等研发设备，聚焦物联网、人工智能、网络安全等领域，围绕公司主营业务市场进行垂直应用大模型的研究和训练。
不过，该募投项目中的一个细节引发市场关注。西安创新产业中心建设项目拟向西安远望谷物联网产业园有限公司租赁厂房，西安远望谷物联网产业园有限公司为公司实际控制人徐玉锁控股的下属企业，系公司关联方，因此该募投项目拟构成关联交易。
控股权稳定性存风险
定增预案显示，截至预案出具日，公司总股本为7.40亿股，实际控制人徐玉锁和陈光珠分别持有上市公司1.13亿股和3486.67万股，合计持股占上市公司总股本的比例为20.02%。徐玉锁共持有公司1.13亿股，占公司总股本的15.31%，已累计质押1.09亿股，占其本人持有公司股份总数的95.94%，占公司股份总数的14.69%。
截至预案公告日，实际控制人徐玉锁持有的上市公司股权未发生被质权人行使质权的情形，且实际控制人与质权人的质押合同未设置处置线、警戒线条款，股价的波动不构成因触发平仓线而导致质押股份被处置的风险，实际控制人具有到期清偿相关贷款的能力，预计不会出现因质押权人行使质权导致公司控股权发生变动。但如出现其他原因导致实际控制人无法偿还相应债务，则会导致其持有的部分股权被质押执行的风险。
远望谷表示，本次发行股票的募集资金的融资总额不超过3亿元，本次发行完成后，实际控制人徐玉锁和陈光珠持有的公司股份比例将有所下降，但预计仍为公司实际控制人。因此，本次发行预计不会导致公司控制权变化。
业绩方面，2022年至2024年，远望谷营业收入分别为48085.90万元、60128.66万元及54568.05万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为-3375.16万元、1144.50万元、-13561.81万元，公司营收规模及经营业绩存在波动。
进入2025年，公司业绩表现仍不稳定。财报显示，2025年一季度，公司实现营业收入9138.69万元，同比下降16.24%；实现归母净利润-2422.63万元，同比由盈转亏。
不过，远望谷7月15日披露的业绩预告显示，预计今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润6000万元至8500万元，同比增长35.06%至91.34%；扣除非经常性损益后的净利润950万元至1400万元，同比增长147.57%至170.11%。其中，公司预计非经常性损益对公司净利润的影响额约为6000万元，主要是金融资产公允价值变动损益及处置收益等。（实习生齐文泽对本文亦有贡献）
