中证智能财讯濮耐股份（002225）8月16日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入27.94亿元，同比增长3.57%；归母净利润6890.32万元，同比下降48.26%；扣非净利润5391.68万元，同比下降44.85%；经营活动产生的现金流量净额为2.4亿元，同比下降0.48%；报告期内，濮耐股份基本每股收益为0.07元，加权平均净资产收益率为2.00%。

　　以8月15日收盘价计算，濮耐股份目前市盈率（TTM）约为122.19倍，市净率（LF）约2.51倍，市销率（TTM）约1.64倍。

　　资料显示，公司主营业务为研制、生产和销售定型、不定形耐火材料，功能耐火材料及配套机构，并承担各种热工设备耐火材料设计安装、施工服务等整体承包业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2%，同比下降1.86个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.69%，较上年同期下降1.13个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.4亿元，同比下降0.48%；筹资活动现金流净额855.61万元，同比增加2.3亿元；投资活动现金流净额-7926.45万元，上年同期为-8100.34万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他非流动资产较上年末减少75.57%，占公司总资产比重下降3.97个百分点；一年内到期的非流动资产占公司总资产的3.75%，上年末为0；货币资金较上年末增加50.34%，占公司总资产比重上升1.78个百分点；存货较上年末减少3.11%，占公司总资产比重下降1.67个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加281.74%，占公司总资产比重上升10.21个百分点；应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降7.81个百分点；长期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降4.68个百分点；短期借款较上年末增加58.88%，占公司总资产比重上升3.97个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为20.84亿元，较上年末增长3.46亿元，占应收账款总额比例为77.24%，较上年末上升2.01个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为18.56亿元，占净资产的53.94%，较上年末减少5961.19万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.19，速动比率为0.82。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为长城人寿保险股份有限公司-自有资金，取代了一季度末的刘百庆。在具体持股比例上，银华基金国寿股份成长股票传统可供出售单一资产管理计划、华安文体健康主题灵活配置混合型证券投资基金、华安产业精选混合型证券投资基金持股有所上升，刘百春、刘百宽、郭志彦、史绪波、中央汇金资产管理有限责任公司、长城财富资管-工商银行-长城财富朱雀鸿盈一号资产管理产品持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月8日，濮耐股份11.53%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东刘百宽质押5710万股公司股份，占其全部持股的43.18%；第三大股东郭志彦质押3900万股公司股份，占其全部持股的45.92%；第二大股东刘百春质押2970万股公司股份，占其全部持股的30.66%。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。