中证智能财讯合兴包装（002228）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入24.96亿元，同比下降8.75%；归母净利润4976万元，同比增长48.23%；扣非净利润4843.91万元，同比增长43.62%；经营活动产生的现金流量净额为1.55亿元，同比下降27.23%；报告期内，合兴包装基本每股收益为0.04元，加权平均净资产收益率为1.56%。
以4月25日收盘价计算，合兴包装目前市盈率（TTM）约为34.53倍，市净率（LF）约1.19倍，市销率（TTM）约0.34倍。
资料显示，公司主要从事中高档瓦楞纸箱、纸板及缓冲包装材料的研发与设计、生产、销售及服务。
盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.56%，同比上升0.54个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.24%，较上年同期上升0.44个百分点。
截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为1.55亿元，同比下降27.23%；筹资活动现金流净额4601.23万元，同比增加1.48亿元；投资活动现金流净额-2090.23万元，上年同期为-4963.17万元。
资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少11.62%，占公司总资产比重下降3.09个百分点；货币资金较上年末增加36.94%，占公司总资产比重上升2.88个百分点；应收款项融资较上年末增加14.89%，占公司总资产比重上升0.78个百分点；存货较上年末减少4.16%，占公司总资产比重下降0.34个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少5.54%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加14.75%，占公司总资产比重上升0.71个百分点；长期借款较上年末增加3.49%，占公司总资产比重上升0.32个百分点；应付职工薪酬较上年末减少12.01%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。
2025年第一季度，公司流动比率为1.21，速动比率为0.94。
一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为唐春溪，取代了上年末的孙长根。在具体持股比例上，新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业、宏立投资有限公司、夏平、徐勇、招商量化精选股票型发起式证券投资基金、张季平、夏光淳、兴证资管鑫众15号集合资产管理计划、王静持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业 | 39717.33 | 33.22125 | 0.742 |
| 宏立投资有限公司 | 12470.3 | 10.430688 | 0.233 |
| 夏平 | 4869.28 | 4.072871 | 2.853 |
| 徐勇 | 1690.55 | 1.414044 | 0.032 |
| 招商量化精选股票型发起式证券投资基金 | 1620.59 | 1.35553 | 0.252 |
| 张季平 | 1376.23 | 1.15114 | 0.026 |
| 夏光淳 | 1357.12 | 1.135151 | 0.025 |
| 兴证资管鑫众15号集合资产管理计划 | 1248.23 | 1.044071 | 0.023 |
| 王静 | 1166.3 | 0.975539 | 0.022 |
| 唐春溪 | 956.67 | 0.800202 | 新进 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
