中证智能财讯合兴包装（002228）10月30日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入77.43亿元，同比下降9.84%；归母净利润1.6亿元，同比增长10.52%；扣非净利润1.59亿元，同比增长12.42%；经营活动产生的现金流量净额为2.55亿元，同比下降28.06%；报告期内，合兴包装基本每股收益为0.14元，加权平均净资产收益率为4.95%。
以10月29日收盘价计算，合兴包装目前市盈率（TTM）约为39.28倍，市净率（LF）约1.34倍，市销率（TTM）约0.4倍。
资料显示，公司主要从事中高档瓦楞纸箱、纸板及缓冲包装材料的研发与设计、生产、销售及服务。
盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为4.95%，同比上升0.54个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为3.92%，较上年同期上升0.42个百分点。
2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为2.55亿元，同比下降28.06%；筹资活动现金流净额-1376.51万元，同比增加2.41亿元；投资活动现金流净额-1.54亿元，上年同期为-1.31亿元。
资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少8.21%，占公司总资产比重下降1.78个百分点；货币资金较上年末增加13.9%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；划分为持有待售的资产占公司总资产的0.82%，上年末为0；在建工程合计较上年末增加120.31%，占公司总资产比重上升0.69个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末增加48.22%，占公司总资产比重上升3.18个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少53.29%，占公司总资产比重下降2.23个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少5.85%，占公司总资产比重下降1.23个百分点；短期借款较上年末减少17.72%，占公司总资产比重下降0.95个百分点。
2025年前三季度，公司流动比率为1.29，速动比率为1。
三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为施生、招商量化精选股票型发起式证券投资基金、夏赵琳，取代了二季度末的张季平、兴证资管鑫众15号集合资产管理计划、唐春溪。在具体持股比例上，新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业、宏立投资有限公司、夏平、徐勇、夏光淳、王静、王荣华持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业 | 39717.33 | 32.73265 | -0.489 |
| 宏立投资有限公司 | 12470.3 | 10.27728 | -0.153 |
| 夏平 | 4869.28 | 4.01297 | -0.060 |
| 徐勇 | 1690.55 | 1.393247 | -0.021 |
| 夏光淳 | 1357.12 | 1.118456 | -0.017 |
| 王静 | 1166.3 | 0.961192 | -0.014 |
| 王荣华 | 897.87 | 0.739968 | -0.011 |
| 施生 | 806.18 | 0.664404 | 新进 |
| 招商量化精选股票型发起式证券投资基金 | 707.59 | 0.583153 | 新进 |
| 夏赵琳 | 685.18 | 0.564684 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
