中证智能财讯塔牌集团（002233）8月7日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入20.56亿元，同比增长4.05%；归母净利润4.35亿元，同比增长92.47%；扣非净利润2.42亿元，同比增长31.73%；经营活动产生的现金流量净额为1.35亿元，同比增长311.57%；报告期内，塔牌集团基本每股收益为0.37元，加权平均净资产收益率为3.63%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1.94亿元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为1.63亿元，非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为4688.7万元，所得税影响额为-5951.58万元。

　　以8月6日收盘价计算，塔牌集团目前市盈率（TTM）约为13.17倍，市净率（LF）约0.83倍，市销率（TTM）约2.26倍。

　　资料显示，公司主要从事各类硅酸盐水泥、预拌混凝土的生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为3.63%，同比上升1.73个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.58%，较上年同期上升1.75个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.35亿元，同比增长311.57%；筹资活动现金流净额-5.04亿元，同比增加5331.81万元；投资活动现金流净额2303.02万元，上年同期为9.21亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少26.2%，占公司总资产比重下降2.81个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加139.99%，占公司总资产比重上升2.47个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加5.08%，占公司总资产比重上升1.99个百分点；投资性房地产占公司总资产的1.05%，上年末为0。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少24.82%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；应付职工薪酬较上年末减少72.03%，占公司总资产比重下降0.51个百分点；合同负债较上年末减少34.18%，占公司总资产比重下降0.47个百分点；递延所得税负债较上年末增加7.59%，占公司总资产比重上升0.16个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为5.81亿元，占净资产的4.88%，较上年末增加8.16万元。其中，存货跌价准备为98.57万元，计提比例为0.17%。

　　2025年上半年，公司流动比率为7.24，速动比率为6.57。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一一三组合，取代了一季度末的景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、富国中证红利指数增强型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。