中证智能财讯恒邦股份（002237）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入430.5亿元，同比增长5.08%；归母净利润3.09亿元，同比增长3.53%；扣非净利润4.04亿元，同比下降26.35%；经营活动产生的现金流量净额为-26.72亿元，上年同期为2.86亿元；报告期内，恒邦股份基本每股收益为0.27元，加权平均净资产收益率为3.10%。
报告期内，公司合计非经常性损益为-9525.68万元，其中计入当期损益的政府补助为1572.25万元，所得税影响额为1229.05万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为-1.23亿元。
以8月21日收盘价计算，恒邦股份目前市盈率（TTM）约为26.2倍，市净率（LF）约1.43倍，市销率（TTM）约0.18倍。
资料显示，公司主要从事黄金矿产资源开发、贵金属冶炼、高新材料研发及生产、国际贸易等业务。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为3.1%，同比下降0.08个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.88%，较上年同期下降0.11个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-26.72亿元，同比减少29.58亿元；筹资活动现金流净额40.42亿元，同比增加33.79亿元；投资活动现金流净额-12.79亿元，上年同期为-15.16亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末增加43.06%，占公司总资产比重上升6.94个百分点；在建工程合计较上年末减少53.13%，占公司总资产比重下降5.59个百分点；货币资金较上年末减少2.87%，占公司总资产比重下降3.19个百分点；固定资产较上年末增加34.44%，占公司总资产比重上升1.65个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加90.23%，占公司总资产比重上升9.65个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少25.32%，占公司总资产比重下降2.76个百分点；应付债券较上年末增加1.28%，占公司总资产比重下降2.75个百分点；衍生金融负债较上年末增加48469.47%，占公司总资产比重上升1.39个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为152.25亿元，占净资产的152.16%，较上年末增加45.83亿元。其中，存货跌价准备为1.74亿元，计提比例为1.13%。
2025年上半年，公司流动比率为1.55，速动比率为0.44。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为颜执成、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的前海开源金银珠宝主题精选灵活配置混合型证券投资基金、刘纪鹏。在具体持股比例上，王卫列持股有所上升，江西铜业股份有限公司、烟台恒邦集团有限公司、王德宁、王家好、香港中央结算有限公司、孙军、中航鑫港担保有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 江西铜业股份有限公司 | 27302.9 | 23.781334 | -0.000 |
| 烟台恒邦集团有限公司 | 6767.47 | 5.894594 | -0.000 |
| 王德宁 | 2367.73 | 2.062337 | -0.000 |
| 王卫列 | 1871.6 | 1.630199 | 0.759 |
| 王家好 | 1192.5 | 1.03869 | -0.000 |
| 香港中央结算有限公司 | 999.74 | 0.870795 | -0.081 |
| 孙军 | 569.35 | 0.495915 | -0.000 |
| 中航鑫港担保有限公司 | 554.18 | 0.482701 | -0.000 |
| 颜执成 | 552.96 | 0.481639 | 新进 |
| 南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 530.12 | 0.461744 | 新进 |
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
