公告日期：2026-05-28

股票代码：002270 股票简称：华明装备
华明电力装备股份有限公司

投资者关系活动记录表

■特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

投资者关系活

□新闻发布会 □路演活动

动类别

■现场参观

■其他 电话会议

参与单位名称 M&G：Valentina Luo
及人员姓名 太平资产：童小龙、汪腾；西部证券：杨敬梅、刘荣辉

Seven Grand：吉文菁

2026 年 5 月 25 日 14:30-15:30 电话会

时间 2026 年 5 月 25 日 15:30-16:30

2026 年 5 月 27 日 11:00-12:00

地点 公司

上市公司接待

董事会秘书：夏海晶

人员姓名

1、公司如何评价当前海外业务阶段？

虽然过去两年海外收入增长较快，但也还是处在发展的
投资者关系活 起步阶段，一方面因为销售结构上整体仍是国内销售为主，动主要内容介 国内市场波动影响更大，另外海外目前布局和团队规模也只
绍 是刚开始，品牌认可度等各方面也都与竞争对手有较大差
距。此前建立在一个低基数下的快速增长，不应该被理解为
海外竞争能力和格局的变化。

2、海外应用场景主要包括哪些？

海外应用场景也是以输变电为主，还有新能源和工业侧需求，数据中心也是一些新兴的用电场景。

3、不同海外区域的功能定位有什么差异？

印尼可以辐射东南亚市场；土耳其现在更主要覆盖南欧、东欧、北非。中东未来更多从沙特切入；西欧、北欧市场现在正通过瑞士设立新的分公司进一步布局；美国则需要更完整的本地化生产、销售和服务体系。

4、中东冲突对海外业务的影响？

这种宏观性因素很难判断，传导机制也非常复杂，这方面的影响可能是全球性的，除了原油下游到材料价格，很多国家能源价格可能会影响通货膨胀率，影响汇率，影响利率，这样对宏观投资的影响会很大，全球能够相对不受影响的仅少数国家。电力电网需求相对刚性可能只会延迟不会完全消失，但经济一旦受损很多地方可能复苏周期会很长，全球增长节奏被打乱，公司海外业务一年销售到数十个甚至上百个国家，全球宏观局势的稳定对于业务的发展和可见度至关重要。

5、海外布局对今年费用率有无影响？

如果能够完成解锁条件的话股权激励费用影响相对较大，这部分会持续评估，剔除股权激励成本后，管理和研发费用率可能还会相对稳定，销售费用率考虑到目前的海外布局和渠道建设可能会有所上升。

6、海外市场区域结构有更新吗？当前海外布局主要有哪些区域？

今年海外结构与去年相近，主要为欧洲、东南亚、中亚。公司当前海外布局主要包括土耳其、印尼、新加坡、巴西，美国也有一个小团队。

7、欧盟保护政策影响大吗？

目前没有实质影响。

8、为什么选择在印尼、土耳其等地建设基地？

第一，当地已经形成一定收入规模，投资回本相对较快；第二，印尼和土耳其本身有变压器生产集群和产业基础。印尼很早就有变压器产业集群，土耳其则是全球重要的变压器转出口国家。因此，当地收入规模、市场特点和产业基础共同决定了布局选择。

9、为什么中东优先选择沙特？

沙特是中东地区最大的市场。如果能够完成当地化布局，未来订单确定性也最高。

10、公司怎么看待美国市场？

美国是除中国外最大的单一市场，也是增长最快区域之一，美国市场很重要但是推进速度相对较慢。美国存在多重限制：一是地缘政治影响，客户对中国产品的接受需要重新建立信任；二是美国主流产品形式与公司现有欧标产品不同，公司用于美国市场的外挂式产品线仍需完善设计和实验；三是如果销售要真正上规模，还是需要本地化团队、生产、服务和供应链，从零搭建难度相对较大。

11、外界说北美变压器交付期已排到三年，分接开关是不是也很紧缺？

谈不上，可能在不同阶段不同区域变压器交付遇到各种瓶颈，……
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