“防水茅”东方雨虹防水技术股份有限公司（002271.SZ）（下称：东方雨虹）的业绩呈现“失速”的状态。8月1日，东方雨虹披露了2025年上半年业绩报告，公司营业收入同比下降10.84%，净利润降幅更加明显，为40.16%。
今年6月份，防水行业包括东方雨虹在内的多家企业上调了产品价格，以对冲原材料上涨压力及促进市场良性竞争。“公司已经在7月份陆续落实涨价。”8月6日，东方雨虹方面对《华夏时报》记者表示。
净利润大跌
尽管被称为建材行业中的“茅台”，在此轮调整中，东方雨虹也是难以独善其身。数据显示，今年上半年，东方雨虹的营业收入为135.69亿元，同比下降10.84%；归属于上市公司股东的净利润为5.64亿元，同比下降40.16%。东方雨虹方面表示，公司营业收入下降主要是受到市场需求不及预期影响。
值得关注的是，东方雨虹长久以来备受关注的应收账款占比较高的问题依旧给其经营带来较大压力。数据显示，截至今年6月底，东方雨虹的应收账款为94.09亿元，占总资产比例的21.36%，比重较上年末增加了4.94%。东方雨虹方面表示，主要是因增加正常履约账款，符合业务周期规律。
但应收账款的隐疾仍在。今年上半年，东方雨虹进行了约4.06亿元的计提资产减值准备。其中，应收账款坏账损失达到3.77亿元。而今年上半年的计提资产减值准备对东方雨虹的财务依旧产生了不小影响，相应减少半年度利润总额4.06亿元。
近两年，东方雨虹极力希望摆脱对房地产的依赖，并缩小应收账款规模，这一动作也的确带来了部分成效。“公司近年来持续通过零售优先、工程渠道合伙人优先，不断优化渠道销售结构，直销业务占比逐步减少，渠道销售占比逐步提升。目前，渠道销售已经成为公司的主要销售模式，销售模式的变化在一定程度上将有助于新增应收账款规模的控制。”东方雨虹方面表示。
数据显示，今年上半年，公司实现工程渠道及零售渠道收入共计114.06亿元，占公司营业收入比例为84.06%，渠道销售占比进一步提升。
“公司已经从过往地产大客户为主的直销模式成功转型为以零售渠道和工程渠道为主的渠道模式，业务模式的积极变化显著推动了经营质量，相关指标实现了明显改善。”东方雨虹方面在近期的投资者关系活动中表示。
继续进行大额分红
尽管今年上半年净利润大幅下降，东方雨虹仍继续进行大额分红。据公告，东方雨虹准备向全体股东每10股派发现金红利9.25元（含税），共计派发现金红利约22.10亿元（含税）。东方雨虹方面表示，此次分红充分考虑公司经营发展情况及未来资金需求，兼顾了股东合理回报与公司的正常经营及可持续发展，不会对公司经营现金流及偿债能力产生重大影响。
值得关注的是，东方雨虹2024年的分红方案曾引发质疑。今年2月底，东方雨虹披露了2024年利润分配预案，拟每10股派发现金红利18.50元（含税），共计派发现金红利44.19亿元。但是，2024年，东方雨虹的营业收入为280.56亿元，归属于上市公司股东的净利润同比下降95.24%，为1.08亿元。
净利润大幅下降，但分红如此大方，此番操作引发了市场关注。3月份，东方雨虹调整了分红方案，改为每10股派发现金红利9.25元（含税），共计派发现金红利22.10亿元（含税）。东方雨虹方面表示，调整的原因是响应一年多次分红、增加分红频次的政策导向，持续增强投资者回报，提升投资者获得感。
同时，在调整2024年分红方案时，东方雨虹方面也提到，2025年中期分红预案将参考调整2024年利润分配预案制定，保障调整前后投资者回报水平整体稳定。8月6日，东方雨虹方面对《华夏时报》记者表示：“业绩问题在半年报以及8月初举行的投资者活动关系记录表中有记载。”
出海寻找新增长点
房地产下行对建材行业的影响日益明显。中国建筑材料流通协会发布的数据显示，今年6月份，全国建材家居景气指数BHI为116.14，环比下跌9.58点，同比下跌5.47点。中国建筑材料流通协会方面表示，全国建材家居市场与房地产市场唇齿相依，上半年行业整体处于深度调整阶段，成本上涨、市场分化以及“内卷”加剧等压力突出。
在此背景下，出海成了许多企业的选择。东方雨虹方面同样表示，近年来，公司持续实施渠道变革，培育渠道发展能力，同时积极推进海外发展及零售优先战略，持续搭建国际化建筑建材零售渠道，出海目前已成为公司战略性举措，海外业务将成为公司未来可持续发展新的成长曲线之一。
8月1日，东方雨虹发布公告表示，公司全资子公司东方雨虹海外建设发展（上海）有限公司（下称：东方雨虹海外发展公司）及东方雨虹国际贸易（上海）有限公司（下称：东方雨虹国际贸易公司）在北京时间7月16日与INVERSIONES RTB SpA（下称：RTB）、INVERSIONES DOA TATI LIMITADA（下称：Doa Tati）、INVERSIONES DE ATACAMA LIMITADA（与RTB、Doa Tati合称“交易对方”）签署了《SHARES PURCHASE AND SALE AGREEMENT》。
据悉，相关协议约定东方雨虹海外发展公司、东方雨虹国际贸易公司拟以自有资金合计出资约1.23亿美元，约8.80亿元人民币收购交易对方持有的智利Construmart S.A.100%股权。Construmart S.A.在智利境内拥有约31家建材超市，主要销售建筑辅材、建筑结构材料、木板、地板、卫浴及厨房产品等，目前已经发展成为智利建材零售领域头部企业。数据显示，2024年，Construmart S.A.的营业收入约20.93亿元，营业利润约0.43亿元，净利润则约0.35亿元。
“未来，公司将对标全球一流建材超市企业，通过整合中国制造端的供应链优势及公司在零售端积累的丰富专业工人运营能力，并通过线上线下联动和物流配送能力的建设，提升Construmart S.A.的市场竞争力，并通过该项目的运营，积累经验，反向赋能国内零售业务。”东方雨虹方面表示。
国内，建材行业在今年上半年已经打响了“反内卷之战”。《华夏时报》记者了解到，今年6月份，包括东方雨虹在内的多家防水企业陆续发出了产品调价函，为了确保市场良性竞争以及应对原材料成本上涨压力。“涨价在7月份陆续落地了，至于今年下半年是否会继续涨价，公司会结合自身经营、市场情况等多个因素统一研判，现在还没有确定消息。”8月6日，东方雨虹方面对《华夏时报》记者表示。
