三力制药(832708)
　　中成药制造企业。 公司主要从事咽喉类疾病、心脑血管疾病及其他疾病中成药的研发、生产与销售。 目前主要产品为开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂和强力天麻杜仲胶囊，其中开喉剑喷雾剂（含儿童型）为独家品种。
　　儿童大健康行业迎来发展契机。 目前儿童人数及在人口中的占比处于低谷向上爬的起步阶段，二孩政策将促使我国迎来第四次婴儿潮，儿童人数在未来几年将持续增长。
　　儿童诊疗是国内医疗行业痛点， 近年儿童门诊增长迅速，但我国儿科医师缺口巨大，儿童诊疗行业供给矛盾突出， 亟待系统性服务供给，民营资本进入儿童诊疗与护理领域的时机已经到来。
　　布局儿童大健康。 公司规划深度发展儿童药品、儿童诊疗和儿童护理三个领域的业务。通过研发与并购建立针对基本常见儿童病的产品群， 未来五年在全国建立 50 家中高端儿童诊疗及健康管理中心。
　　核心产品市场占有率提升。 近几年， 开喉剑喷雾剂（含儿童型）市场占有率增长迅速，市场份额排名不断上升。 2014 年，开喉剑喷雾剂在咽喉疾病中成药市场份额的排名第 7 位； 在喷雾剂细分市场份额排名第 2 位，医院终端市场份额排名第 1 位。
　　盈利预测
　　预测公司 2016、 2017、 2018 年归属于上市公司股东的净利润分别为 6593 万元、 8616 万元、 10808 万元，每股收益分别为 0.51元、 0.67 元、 0.84 元。 2016 年 8 月 31 日收盘价对应于公司 2016、2017、 2018 年动态市盈率分别为 31.1 倍、 23.8 倍、 19.0 倍。
　　风险提示
　　药品价格变动风险， 产品结构单一风险。
[梧桐公会]
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