今年以来，ST股整体走势强劲，近期这种强势格局仍在延续。数据显示，万得ST板块指数今年以来累计已上涨约15%，年内已有包括*ST宇顺、ST信通、*ST亚振、ST华通、ST迪威迅、*ST华微在内的多只ST股累计涨幅超过100%。

　　然而，作为一个传统上被认为具有较大投资风险的股票群体，ST股的风险并不会突然间消失。最新的数据显示，7月份以来整个A股市场累计跌幅居前两位的股票就均为ST股，分别为*ST紫天和*ST元成，相应区间跌幅分别高达40.85%和29.63%，其中*ST元成已连续7个交易日跌停。将时间拉长来看，年内A股市场股价出现腰斩的股票中，绝大多数也是ST股。

　　最近一年来ST股的整体走强，受到市场、政策等多种因素综合影响，包括期间资本市场整体表现趋向活跃，并购重组新规落地后，一些ST公司重组预期也随之增强。

　　然而，笔者认为，拨开迷雾来看，仍不可因市场的阶段性表现，而忽视一些ST股的潜在风险。

　　一方面，回到ST公司的本源来看，相关公司普遍是因出现财务状况异常情况或者其他异常情况，导致其股票存在被强制终止上市的风险，或者投资者难以判断公司前景，投资者权益可能受到损害，存在其他重大风险，交易所对相关公司股票实施风险警示，由此给股票简称打上“ST”或“*ST”标识，起到警示投资风险的作用。这意味着，ST股群体相较于其他多数股票，一般在基本面上就存在更大风险，这种相对较差的基本面随时可能传导到股价层面。比如，对于一些ST公司而言，一旦导致其被实施风险警示的因素进一步恶化，相关公司就有可能触及强制退市标准，从而使得相关公司股价面临更大压力。

　　另一方面，历史上ST股群体的整体表现也几经沉浮，并非长久不衰。事实上，回溯历史数据可以发现，在今年之前，万得ST板块指数曾连续三年下跌，这从一个侧面说明ST股整体表现具有一定的趋势性和波段性特征。一旦相关影响因素发生趋势性变化，ST股整体走势就可能随时逆转，投资者对此不可掉以轻心。