【摘要】国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作；今年中央财政将支持20个城市实施城市更新行动；工信部专题研究部署推动人工智能产业发展和赋能新型工业化；5月A股新开户约156万户，环比回落；香港证监会正考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易；首个国产九价HPV疫苗获批上市；《四川省氢能产业中长期发展规划（2025—2035年）》印发；“新消费三姐妹”齐创新高，基金经理重构消费股投资逻辑；美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.32%，纳斯达克中国金龙指数收涨2.04%。
隔夜外盘
美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.22%，纳指涨0.32%，标普500指数涨0.01%。热门科技股涨跌不一，Meta涨超3%，博通、AMD涨超1%，英伟达小幅上涨；特斯拉跌超3%。纳斯达克中国金龙指数收涨2.04%，热门中概股多数上涨，蔚来涨超6%，阿里巴巴、小鹏汽车、微博、金山云涨超3%，京东涨超2%，腾讯音乐、百度、哔哩哔哩涨超1%。
热点聚焦
一、俄乌局势
①美俄总统通话讨论俄乌冲突等问题
②俄称已要求美英就乌攻击俄战略航空力量作出反应
③普京明确：俄方拒绝乌方至少30天停火协议
④普京说乌克兰系列袭击旨在破坏和谈泽连斯基表示仍愿与普京会晤
二、港股“新消费三姐妹”齐创新高
昨日，泡泡玛特、蜜雪集团、老铺黄金3家港股新消费企业再度大涨，股价齐创新高，总市值合计突破7300亿港元，被市场冠以港股“新消费三姐妹”的称号，并带动A股、港股消费板块集体上行。不同于上一轮白酒引领的消费股牛市，本轮行情则主要以潮玩、谷子经济、宠物经济、化妆品等为代表的消费新势力为主，其背后也反映出消费投资的底层逻辑正在经历一场深刻重构。
“过去几年，市场常以白酒、家电龙头作为消费板块估值的锚，但近年来，大众消费习惯发生了显著变化，主要表现为从品牌消费转向品质消费，从商品消费迈向服务消费，其背后是社会整体受教育程度的提高，消费者对品牌选择变得更加理性。与此同时，消费者更加注重商品的情绪价值，悦己、社交等新消费热度攀升。”中金基金权益部基金经理高大亮阐述了他对消费变革的见解。
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主题机会
1、名创TopToy有望分拆上市潮玩概念再度迎来催化
据媒体报道，名创优品聘请摩根大通和瑞银协助旗下的TOPTOY在香港IPO。今年3月，总部位于广州的名创优品正考虑分拆TopToy并上市，此举将效仿中国玩具制造商泡泡玛特国际集团有限公司的惊人崛起。泡泡玛特的股价去年飙升逾340%，2025年迄今又上涨了171%，这得益于其隐藏包装的收藏玩具需求旺盛。
名创优品于2020年底推出了TopToy品牌。到如今截至3月底，门店数量已迅速增至280家，并且已经开始向海外扩张，其扩张速度之快、布局之广，可见名创优品对潮玩业务的重视程度以及对TopToy的厚望。此次分拆TopToy上市，名创优品有望进一步提升其在潮玩市场的竞争力和品牌影响力。
相关概念公司有奥飞娱乐、金运激光等。
2、啤酒产量复苏或进入拐点中国提振消费引领高端化新浪潮
近日，据国家统计局数据显示，2025年1-4月，中国规模以上企业累计啤酒产量1144.0万千升，同比下降0.6%。其中，4月中国规模以上企业啤酒产量289.6万千升，同比增长4.8%，板块销量持续呈复苏态势。
招商证券表示，啤酒销量如期企稳，期待结构恢复。2024年，啤酒行业旺季销量承压拖累全年业绩表现，主要企业通过增投费用、控制发货等方式主动调节库存，成本红利带动净利率仍有提升。相关行业分析师表示，2024年10月起，上海、杭州等地陆续推出餐饮消费券，3月北京亦发放餐饮消费券，啤酒消费有望重启量价复苏，6-8元价格带结构升级仍在途中，关注政策逐步展开下旺季餐饮端需求复苏，行业库存保持低位，低基数下后续回暖可期。啤酒行业处于资本开支末期，红利属性突出。
相关概念公司有燕京啤酒、重庆啤酒等。
