公告日期：2026-04-23

精华制药集团股份有限公司

2025 年度董事会工作报告

一、公司整体经营业绩情况

2025 年，集团公司实现销售收入约 14.60 亿元，同比增长 4.13%，实现

归属于母公司净利润 2.19 亿元，同比增长 3.12%，扣非归母净利润 2.08 亿元，
同比增长 6.24%，实现经营性现金流 3.41 亿元，同比增长 9.60%。

扣除股份支付影响，归母净利润 2.30 亿元，同比增长 8.38%，扣非归母
净利润 2.19 亿元，同比增长 11.96%。

二、公司所处行业情况分析

根据国家统计局数据，2025 年规模以上医药制造业营业收入 24,870.0 亿
元，同比下降 1.2%；营业成本 14,362.4 亿元，同比下降 1.3%；利润总额

3,490.0 亿元，同比增长 2.7%。利润总额在 41 个工业大类行业中排名第 9，
增长率排名第 15，呈现“营收微降、成本优化、利润稳健增长”的格局，医药行业从过去的高速增长转向高质量发展。

（一）创新驱动全面爆发

2025 年医药行业最大的亮点，在于创新已成为拉动增长的核心引擎。主要体现在：一、研发成果“井喷”。2025 年共获批一类创新药 70 个，较 2024年的 48 个大幅增长 46%。这些成果的背后，是高技术制造业的强力支撑，其利润同比增长高达 13.3%，其中基因工程药物和疫苗制造、生物药品制造的利润更是分别实现 72.7% 和 37.1% 的高速增长。二、全球价值“认可”。创新

药出海（License-out）迎来“千亿美元时代”。截至 2025 年底，对外授权交
易总金额已突破 1300 亿美元，约为 2024 年的 2.5 倍，占全球总额的 49%，首
次超越美国位居世界第一。

（二）行业增长结构性分化

行业的增长并非雨露均沾，而是呈现出显著的结构性分化，部分领域甚至面临严峻挑战。一、传统板块业绩承压：与创新药的繁荣形成鲜明对比，中药、医疗器械、医药商业等板块在资本市场表现不佳，全年股价普遍下跌。二、疫苗行业陷入“内卷”：尽管 HPV 疫苗被纳入国家免疫规划是里程碑式的公共卫生事件，但整体疫苗市场却因同类产品扎堆上市而陷入激烈的价格战，部分产品降价幅度接近 90%。三、部分企业黯然退场：在行业转型的阵痛期，一些依赖传统模式或创新泡沫破裂的企业因资金链断裂或转型失败而陷入困境，标志着“野蛮生长”时代的终结。

（三）终端市场格局分化

2025 年，中国药品全终端市场规模 20,033 亿元，同比下降 1.4%。从长
期趋势看，中国药品市场的终端格局在向医院、基层医疗、零售药店和电商渠道“四轮驱动”的多元结构演变。医院市场受药价治理、集采影响，其占比近年来呈现缓慢下降的趋势，但依然是最重要的渠道；基层医疗在门诊共济和医保报销比例优势支持下近年来占比持续提升；零售药店作为最重要的院外渠道，占比稳步提升；而线上渠道（电商 B2C+互联网医院）则从无到有，市场占比快速增长。四大终端的分化趋势为：医院、零售药店、基层医疗三大实体终端受药价治理和集采影响，增长有所放缓或略有下降；线上渠道受
创新药和消费购买行为习惯改变驱动，增速较为突出，是唯一增长超过两位数的渠道。

（四）政策严监管与促创新并重

2025 年的政策环境，清晰地呈现出“规范与发展并重”的双主线。监管合规方面，医保基金监管力度持续升级，“四不两直”飞行检查、打击“回流药”等行动常态化。同时，市场监管总局发布《医药企业防范商业贿赂风险合规指引》，推动行业在规范化的底色中前行，对所有企业的内部治理和营销行为提出了更高要求。支付端方面，国家医保局发布首版《商业健康保险创新药品目录》，旨在构建“医保+商保”的双通道支付体系，为高价值创新药打通了商业化支付的“最后一公里”。审评端方面，国家药监局推行创新药临床试验申请 30 个工作日审评审批制度，大幅缩短了新药研发的启动流程。同时，国务院审议通过《药品管理法实施条例（修订草案）》，在加强全链条监管的同时，加快突破性治疗药物的审评。

（五）集采政策优化

药品集中带量采购（集采）已常态化并不断扩大范围，2024 年执行的第十批国家集采药品平均降价幅度高达 74.5%，中成药集采也逐步落地，对药品价格形成持续压力。2025 年政府工作报告明确提出“优化药品集采政策，强化质量评估和监管”，标志着集采从“价格之锚”转向“价值之舵”。针对第十批国采“最低价 1.8 倍熔断机制”导致的极端价格问题，改为“次低价 1.……
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