中证智能财讯合众思壮（002383）8月20日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入6.59亿元，同比增长18.97%；归母净利润亏损907.21万元，上年同期亏损5774.87万元；扣非净利润亏损1618.3万元，上年同期亏损7378.91万元；经营活动产生的现金流量净额为-187.44万元，上年同期为-1.38亿元；报告期内，合众思壮基本每股收益为-0.0123元，加权平均净资产收益率为-0.54%。
报告期内，公司合计非经常性损益为711.09万元，其中计入当期损益的政府补助为477.22万元。
以8月19日收盘价计算，合众思壮目前市盈率（TTM）约为-44.62倍，市净率（LF）约4.61倍，市销率（TTM）约5.94倍。
资料显示，公司主要业务为测量测绘与建筑工程业务、资源与公共事业业务、智能制造业务、时空数据库及测绘服务等。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.54%，同比上升2.56个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.45%，较上年同期上升1.22个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-187.44万元，同比增加1.36亿元；筹资活动现金流净额-8336.27万元，同比增加4.24亿元；投资活动现金流净额168.7万元，上年同期为6057.95万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少13.4%，占公司总资产比重下降1.86个百分点；存货较上年末增加9.16%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；开发支出较上年末增加34.57%，占公司总资产比重上升0.67个百分点；其他权益工具投资较上年末减少28.06%，占公司总资产比重下降0.61个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末减少21.66%，占公司总资产比重下降1.43个百分点；合同负债较上年末增加19.98%，占公司总资产比重上升0.94个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少30.33%，占公司总资产比重下降0.63个百分点；应付职工薪酬较上年末减少22.76%，占公司总资产比重下降0.55个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.96亿元，占净资产的23.57%，较上年末增加3318.65万元。其中，存货跌价准备为1.17亿元，计提比例为22.8%。
2025年上半年，公司流动比率为1.94，速动比率为1.54。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为孙意年，取代了一季度末的王静涛。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、郭春杰持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 郭信平 | 16444.83 | 22.211924 | 不变 |
| 郑州航空港区兴慧电子科技有限公司 | 14903.16 | 20.1296 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 1107.74 | 1.496214 | 0.711 |
| 张钰桐 | 1100 | 1.48577 | 不变 |
| 王杭义 | 318.33 | 0.429966 | 不变 |
| 叶莉 | 284 | 0.383597 | 不变 |
| 黄晓微 | 216.87 | 0.29292 | 不变 |
| 郭春杰 | 200.16 | 0.270355 | 0.030 |
| 李德富 | 179.1 | 0.241909 | 不变 |
| 孙意年 | 143.09 | 0.193271 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，合众思壮32.25%股份处于质押状态。半年报显示，第二大股东郑州航空港区兴慧电子科技有限公司质押7451.58万股公司股份，占其全部持股的50%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
